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26/01/2021 09:05

《勝算在握》招商永隆銀行鄭浩男:薦買永升生活服務、榮昌生物

         招商永隆銀行鄭浩男:薦買永升生活服務、榮昌生物

  永升生活服務(01995):1月初,中國住建部、發改委及銀保監會等10個部門於
1月5日聯合印發《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》(《通知》),提出從6方面提
升住宅物業管理水平和效能,並放寬行業經營權限。
  其中,《通知》鼓勵物業服務企業向養老、家政、房屋經紀等領域延伸,意味物業企業經營
權限逐漸放寬,有利物管股併購增長和第三方業務發展。與此同時,集團亦於近日宣布以人民幣
4﹒34億元收購廣西最大物管公司彰泰服務的65%股權,估值約2020年預測市盈率
11x算是合理。截至2020年底,彰泰服務於南寧及桂林合共有90個在管項目,在管面積
780萬平方米及合約面積2,200萬平方米。此次收購不但可增加集團銷售額,加上兼具成
長潛力經營效率,將助集團進一步拓展西南地區。
  集團於2020年上半年來自第三方在管面積達76﹒1%;收入佔比亦達60﹒7%的物
管公司,屬於行內第三方業務佔比較高的代表,充分符合中央鼓勵物管公司外拓的原意,給予市
場正面信息,有助估值進一步提升。技術走勢上,股價於上文提到的兩大消息下出現突破,建議
回順至近期橫行區底部作買入(約21﹒20),中長線目標價28元,相當於2020年預測
市盈率97﹒3倍,止蝕價為大成交跌穿2020年9月頂部位置(約18﹒06元)。(建議
時股價:23元)
 
  榮昌生物-B(09995):集團是一家處於臨床階段的生物科技公司,致力於發現、開
發和商業化同類首創(first-in-class)和同類最佳(best-in-
class)的生物藥物,針對自身免疫、腫瘤及眼科等重大疾病領域,目前有2款核心產品已
經遞交了新藥上市申請,並獲得優先評審。
  其中,核心產品泰它西普(RC18)是治療系統性紅斑狼瘡(SLE)及多種自身免疫疾
病的新藥,屬於同類首創,除了在中國已經提交了新藥申請外,該藥亦獲得FDA的美國註冊性
臨床試驗許可,並被授予快速通道資格。儘管缺乏正面對比,但泰它西普在中國完成的IIb期
註冊性臨床試驗的結果顯示其療效似乎優於葛蘭素史克的倍力騰(貝利木單抗),後者是過去幾
十年來唯一獲批的治療系統性紅斑狼瘡的新型療法,表明泰它西普在治療系統性紅斑狼瘡領域具
有成為同類最佳的潛力。除了系統性紅斑狼瘡,該藥還正在進行其他6種自身免疫疾的II或
III期臨床試驗,市場潛力巨大。
  技術走勢上,自2020年11月上市後,股價穩步上揚,投資者可考慮於10天線附近作
初步買入(約$114﹒56),根據公司在研核心產品的拆分與估值,對應總股本4﹒9億股
合理市值約為港幣680億元,即138元目標價,若果大成交長期確認跌穿100元水平則止
蝕。(建議時股價:116﹒20元)《招商永隆銀行證券分析師 鄭浩男》(筆者沒持有上述
股份)

            華盛証券:推薦ASM、國泰君安

  ASM PACIFIC(00522):集團主要業務是設計、製造和銷售半導體、工業
用器材、工具和物料。以表面貼裝技術配置機。為目前全球唯一企業為電子製造過程內所有步驟
,提供全面高質量設備。專業用於芯片互連的載體,芯片組裝和封裝到SMT。暫未有其他供應
商可提供同類型及工藝專業技術知識。於1975年成立,總部設於星加坡,並於1989年在
香港交易所上市。
  截至2020年6月30日止之半年度業績為營業額上升5﹒9%至77﹒02億元,股東
應佔盈利大幅上升1﹒2倍至3﹒89億元。期內整體毛利率小跌0﹒3個百分點至34﹒5%
。集團主要為客戶解決半導體從粘接到成型,修整到成型等。並將活動集成到微電子、半導體、
光電子及光電子行業的在線系統。而材料業務主要是向客戶提供各種引線框架,如蝕刻和沖壓等
先進的包裝材料。SMT是屬於生產開發網絡化集成解決方案。並向全球電子製造商尋求這類解
決方案。於2015年成為全球最大SMT設備供應商。集團設有極具競爭力的SMT 
Smat Network,以方便企業之間交流經驗。與客戶或合作夥伴緊要密合作,齊開發
解決方案。目前集團在全球30多個國家或地區,皆設有分支機構,並利用強大的網絡和基建設
施,以發展其半導體解決方案。
  年內的全球疫情爆發,而令到大部分工作模式改變為在家工作,或遠程辦公室工作,帶動服
務移動通訊、資訊科技等。同時亦帶動光電和能源管理的業務急速增長。在全球的數據中心和
5G科技在未來的大幅需求下,因此預期未來亦會有強勁的增長。可於現價130元附近吸納,
中長線可見175元,跌穿113元止蝕。(上周五建議時股價:131﹒2元)
 
  國泰君安(02611):集團主要業務足是在國內經營投資銀行、證券投資經紀業務、融
資融券及資產管理等業務。重點在向國內相關投資機構、企業及個人投資者提供全面性的不同種
類金融服務。公司同時在上海交易所上市。
  截至2020年6月30日止之半年度業績為營業額175﹒38億元人民幣,按年增長
10﹒6%。股東應佔盈利跟上升8﹒6%至54﹒54億元人民幣。重點業務可分為向企業機
構、政府機關及個人投資者提供首次上市保薦、股權、債券及結構性債務等承銷或相關融資服務
。企業收購或併購,提供可解決方案的投資銀行。向機構投資者提供股票研究分析服務、證券融
資融券等服務。而個人金融服務主要為客戶提供在證券投資上的相關服務。包括資產管理、個人
財務策劃及融資融券、期貨及股票的經紀服務。尋找適合的直接投資項目,當中包括私募基金、
本金投資、基金管理及資產管理等。在國際業務上,以在香港交易所上市的(01788)國泰
君安國際的旗下公司,在香港從事相關的金融服務。當中包括證券、期貨、資產管理、企業融資
貸款或提供另類的金融產品或部分投資業務。
  集團持續創新業務,主要為顧客至上、風控為本、協同協作的人才觀。重點業務在國內市場
,為機構企業或客戶提供全方位的金融服務。以營業額計算,連續8年在行業排名第三,致力於
高質量增長。更加連續12年獲得內地証監會AA級監管評級,為目前國內證券行業中最高評級
。可於現價12﹒54元附近吸納,中長線可見17﹒50元,跌穿11元止蝕。(上周五建議
時股價:12﹒48元)《華盛証券》

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