《勝算在握》招商永隆銀行鄭浩男：薦買永升生活服務、榮昌生物

　　　　　　　　　招商永隆銀行鄭浩男：薦買永升生活服務、榮昌生物

　　永升生活服務（０１９９５）：１月初，中國住建部、發改委及銀保監會等１０個部門於１月５日聯合印發（《通知》），提出從６方面提升住宅物業管理水平和效能，並放寬行業經營權限。
　　其中，《通知》鼓勵物業服務企業向養老、家政、房屋經紀等領域延伸，意味物業企業經營權限逐漸放寬，有利物管股併購增長和第三方業務發展。與此同時，集團亦於近日宣布以人民幣４﹒３４億元收購廣西最大物管公司彰泰服務的６５％股權，估值約２０２０年預測市盈率１１ｘ算是合理。截至２０２０年底，彰泰服務於南寧及桂林合共有９０個在管項目，在管面積７８０萬平方米及合約面積２，２００萬平方米。此次收購不但可增加集團銷售額，加上兼具成長潛力經營效率，將助集團進一步拓展西南地區。
　　集團於２０２０年上半年來自第三方在管面積達７６﹒１％；收入佔比亦達６０﹒７％的物管公司，屬於行內第三方業務佔比較高的代表，充分符合中央鼓勵物管公司外拓的原意，給予市場正面信息，有助估值進一步提升。技術走勢上，股價於上文提到的兩大消息下出現突破，建議回順至近期橫行區底部作買入（約２１﹒２０），中長線目標價２８元，相當於２０２０年預測市盈率９７﹒３倍，止蝕價為大成交跌穿２０２０年９月頂部位置（約１８﹒０６元）。（建議時股價：２３元）
　
　　榮昌生物－Ｂ（０９９９５）：集團是一家處於臨床階段的生物科技公司，致力於發現、開發和商業化同類首創（ｆｉｒｓｔ－ｉｎ－ｃｌａｓｓ）和同類最佳（ｂｅｓｔ－ｉｎ－ｃｌａｓｓ）的生物藥物，針對自身免疫、腫瘤及眼科等重大疾病領域，目前有２款核心產品已經遞交了新藥上市申請，並獲得優先評審。
　　其中，核心產品泰它西普（ＲＣ１８）是治療系統性紅斑狼瘡（ＳＬＥ）及多種自身免疫疾病的新藥，屬於同類首創，除了在中國已經提交了新藥申請外，該藥亦獲得ＦＤＡ的美國註冊性臨床試驗許可，並被授予快速通道資格。儘管缺乏正面對比，但泰它西普在中國完成的ＩＩｂ期註冊性臨床試驗的結果顯示其療效似乎優於葛蘭素史克的倍力騰（貝利木單抗），後者是過去幾十年來唯一獲批的治療系統性紅斑狼瘡的新型療法，表明泰它西普在治療系統性紅斑狼瘡領域具有成為同類最佳的潛力。除了系統性紅斑狼瘡，該藥還正在進行其他６種自身免疫疾的ＩＩ或ＩＩＩ期臨床試驗，市場潛力巨大。
　　技術走勢上，自２０２０年１１月上市後，股價穩步上揚，投資者可考慮於１０天線附近作初步買入（約＄１１４﹒５６），根據公司在研核心產品的拆分與估值，對應總股本４﹒９億股合理市值約為港幣６８０億元，即１３８元目標價，若果大成交長期確認跌穿１００元水平則止蝕。（建議時股價：１１６﹒２０元）《招商永隆銀行證券分析師　鄭浩男》（筆者沒持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　華盛証券：推薦ＡＳＭ、國泰君安

　　ＡＳＭ　ＰＡＣＩＦＩＣ（００５２２）：集團主要業務是設計、製造和銷售半導體、工業用器材、工具和物料。以表面貼裝技術配置機。為目前全球唯一企業為電子製造過程內所有步驟，提供全面高質量設備。專業用於芯片互連的載體，芯片組裝和封裝到ＳＭＴ。暫未有其他供應商可提供同類型及工藝專業技術知識。於１９７５年成立，總部設於星加坡，並於１９８９年在香港交易所上市。
　　截至２０２０年６月３０日止之半年度業績為營業額上升５﹒９％至７７﹒０２億元，股東應佔盈利大幅上升１﹒２倍至３﹒８９億元。期內整體毛利率小跌０﹒３個百分點至３４﹒５％。集團主要為客戶解決半導體從粘接到成型，修整到成型等。並將活動集成到微電子、半導體、光電子及光電子行業的在線系統。而材料業務主要是向客戶提供各種引線框架，如蝕刻和沖壓等先進的包裝材料。ＳＭＴ是屬於生產開發網絡化集成解決方案。並向全球電子製造商尋求這類解決方案。於２０１５年成為全球最大ＳＭＴ設備供應商。集團設有極具競爭力的ＳＭＴ　Ｓｍａｔ　Ｎｅｔｗｏｒｋ，以方便企業之間交流經驗。與客戶或合作夥伴緊要密合作，齊開發解決方案。目前集團在全球３０多個國家或地區，皆設有分支機構，並利用強大的網絡和基建設施，以發展其半導體解決方案。
　　年內的全球疫情爆發，而令到大部分工作模式改變為在家工作，或遠程辦公室工作，帶動服務移動通訊、資訊科技等。同時亦帶動光電和能源管理的業務急速增長。在全球的數據中心和５Ｇ科技在未來的大幅需求下，因此預期未來亦會有強勁的增長。可於現價１３０元附近吸納，中長線可見１７５元，跌穿１１３元止蝕。（上周五建議時股價：１３１﹒２元）
　
　　國泰君安（０２６１１）：集團主要業務足是在國內經營投資銀行、證券投資經紀業務、融資融券及資產管理等業務。重點在向國內相關投資機構、企業及個人投資者提供全面性的不同種類金融服務。公司同時在上海交易所上市。
　　截至２０２０年６月３０日止之半年度業績為營業額１７５﹒３８億元人民幣，按年增長１０﹒６％。股東應佔盈利跟上升８﹒６％至５４﹒５４億元人民幣。重點業務可分為向企業機構、政府機關及個人投資者提供首次上市保薦、股權、債券及結構性債務等承銷或相關融資服務。企業收購或併購，提供可解決方案的投資銀行。向機構投資者提供股票研究分析服務、證券融資融券等服務。而個人金融服務主要為客戶提供在證券投資上的相關服務。包括資產管理、個人財務策劃及融資融券、期貨及股票的經紀服務。尋找適合的直接投資項目，當中包括私募基金、本金投資、基金管理及資產管理等。在國際業務上，以在香港交易所上市的（０１７８８）國泰君安國際的旗下公司，在香港從事相關的金融服務。當中包括證券、期貨、資產管理、企業融資貸款或提供另類的金融產品或部分投資業務。
　　集團持續創新業務，主要為顧客至上、風控為本、協同協作的人才觀。重點業務在國內市場，為機構企業或客戶提供全方位的金融服務。以營業額計算，連續８年在行業排名第三，致力於高質量增長。更加連續１２年獲得內地証監會ＡＡ級監管評級，為目前國內證券行業中最高評級。可於現價１２﹒５４元附近吸納，中長線可見１７﹒５０元，跌穿１１元止蝕。（上周五建議時股價：１２﹒４８元）《華盛証券》