《勝算在握》東興證券陳鳳珠：薦買中國聯塑、希瑪眼科

　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買中國聯塑、希瑪眼科
　
　　中國聯塑（０２１２８）：集團去年的收入按年增長６﹒６％至２８０﹒７億元人民幣，其中塑料管道收入同比增加３﹒４％至２４５﹒１億元人民幣，佔比為８７﹒３％，建材家居產品收入同比上升３１﹒５％至２０億元人民幣，佔比提升至７﹒１％。期內集團制定及實施有效的採購策略，並積極推動自動化和智能化生產，以減輕原材料及生產成本上升的壓力，令毛利率得以擴闊１﹒３個百分點至２９﹒９％。另外，集團成功實現熱塑性塑料增強玻纖管的規模生產，適用於油氣田的油氣集輸、高壓注醇、污水處理等，同時亦推出新風管道和不鏽鋼管道產品，擴大產品種類。而集團於福建及江西的生產基地已投產，並加緊建設於湖南、河南、雲南等生產基地的二期項目，亦計劃於東南亞如泰國、柬埔寨等地建設製造和研發基地，以配合海外需求。由於集團推出新產品及積極提高產能以搶佔新基建市場，料發展前景明朗。建議買入價１８﹒２元，止蝕價１７﹒３元，目標價２０元。（建議時股價：１８﹒４６元）
　
　　希瑪眼科（０３３０９）：去年的收入按年增長２１﹒４％至７﹒０億元，但錄得６２４﹒６萬元的虧損，主要因疫情的影響以及處於發展階段的昆明及上海新眼科醫院產生虧損所致。去年底位於珠海的眼科醫院已開始全面運作，而位於深圳寶安的診所已升級為眼科醫院，今年首季惠州的眼科醫院亦已投入營運，預期下半年廣州的眼科醫院可開始營業，料有助推動收入上升。另外，集團早前向獨立第三方收購牙科服務，亦收購檢測機構，以拓展業務範疇。未來集團將繼續於本港及內地設立或收購眼科醫院、眼科中心及診所，並於本港設立或收購牙科診所及其他醫療診所，料規模繼續擴大以推動發展。建議買入價５﹒３元，止蝕價５﹒１元，目標價５﹒８元。（建議時股價：５﹒３５元）（筆者為證監會持牌人士，沒有持有上述股票）
　
　
　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買新鴻基地產、安踏體育
　
　　新鴻基地產（０００１６）：本地房地產市場氣氛近期轉趨熾熱，根據土地註冊處的數據，今年３月香港錄得的住宅交易環比上升２１﹒５％，同比上升９２﹒４％，創２２個月新高。展望第二季，新地將相繼推出沙田瓏珀山項目、元朗站開發項目Ｂ期及御海灣二期，合共提供１６３２個單位，考慮到美聯儲預期維持低息環境至２０２３年，有利按揭貸款利率保持偏低水平，預計本季推出的一手住宅項目可望獲得踴躍的市場反映，構成短期催化。
　　事實上，受累於疫情持續和連串的社交隔離措施，集團目前的股價相較其資產淨值折讓約４５％，估值水平比歷史平均值的２４％資產淨值折讓仍然低超過一個標準差。新地在香港坐擁５６００萬平方呎的充裕土地儲備，屬規模領前的開發商，隨著疫苗接種計劃推進和本地房地產市場情緒逐步改善，估值存在進一步修復空間。
　　技術走勢上，其股價自去年１１月起沿上升通道走高，通道底部和正上揚的５０天線為回調提供支持。目前ＭＡＣＤ位於０以上，１４天ＲＳＩ亦處於５０以上的強勢區，走勢正面。故建議現價至１１４﹒０元收集，首目標價１２７﹒７元，止蝕價１０３﹒０元。（本周二建議時股價：１１８﹒０元）
　
　　安踏體育（０２０２０）：雖然安踏主品牌的在集團２０２０年的收入佔比，正式被近年快速增長的ＦＩＬＡ品牌趕過，惟集團積極就安踏品牌朝向直面消費者（ＤＴＣ）的模式轉型，自去年９月起開展涉及３５００家門店、當中六成由安踏直營的「批發轉直營」升級後，品牌２０２０年的毛利率按年成功擴張３﹒４個百分點。鑑於直營模式有效提升收入轉化為盈利的能力，盈利增速貢獻可望在完成為期６至９個月的轉型過程後改善。同時集團整體上銳意提升電商渠道的收入佔比，目標由去年佔２５％逐步擴大至４０％，亦有助於成本管控。
　　短線而言，隨著安踏對主品牌和ＦＩＬＡ品牌的大幅折扣優惠重回正常化，加上去年業績的低基數效應，可望支持集團２０２１年上半年維持可觀的增速。同時其去年的淨現金狀態提升至５９億元人民幣，亦有助於順利過度轉型期間的營運壓力。
　　技術走勢上，其股價月初上破了雙底看漲形態的頸線，ＭＡＣＤ在０以上牛差擴闊，１４天ＲＳＩ重返５０以上的強勢區，動力正在增強。故建議現價收集，首目標價１４９﹒０元，止蝕價１２０﹒０元。（本周二建議時股價：１３４﹒２元）《大華繼顯（香港）策略師　葉國邦》
（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。）