大和發表研究報告指,澳優(01717)今年收入目標料有15%的增長空間,而配方牛奶及羊奶庫存水平亦健康,故將其評級由「優於大市」,上調至「買入」,並將目標價由13﹒6元,調升14﹒7%至15﹒6元。
大和表示,隨著分銷商庫存水平漸趨正常,帶動首季配方羊奶粉產品收入按季增長30%。管理層目標旗下海普諾凱的配方奶粉業務銷售點可按年增長約15%至20%,以及今年在中國的配方羊奶粉業務銷售點可增加約10%;而下半年公司亦計劃在配方牛奶及羊奶上推出更多新產品。
大和又指,澳優首季毛利率按年下跌2﹒8個百分點,主因買賣奶粉等商品產生貿易虧損,惟公司料次季相關虧損將進一步收窄;首季銷售成本比率約25﹒5%,並目標今年可維持其比率在穩定水平。
該行續指,儘管澳優自公有首季業績以來股價累升漲13%,惟年初至今其股價仍累跌6%,相反同期恒指上漲6%,現時澳優的投資風險回報更具吸引力。由於配方羊奶粉產品收入勢頭有改善,故上調公司2021至23年收入及每股盈測1至2%。
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《經濟通通訊社13日專訊》
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