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14/05/2021 09:30

《談國論企-黎偉成》信貸隨經濟穩增漸復常態啟示佳

  《談國論企》中國以商業銀行為主的金融機構的短、中長期貸款,在2021年4月份即使
同比減少,惟此乃緊隨實體經濟逐步回復穩中有進發展的常態,屬可喜、良性和健康現象。政府
嚴格防控惡疫,以供給側結構性改革為主促內需的政策續現良效,如美歐等重啟經濟不引發疫情
反撲,會有助於中國強化對外出口所取得的佳績,加上「國內大循環」與「國內外雙循環」雙劍
合璧,相信國民經濟穩步邁向小康社會目標。
 
*居民買樓置業轉增企業固投亦趨旺*
 
  來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2021
年4月份達1﹒47萬億元(見表一),較2020年同期淨增的1﹒7萬億元少增2293億
元或13﹒52%,止住3月份2﹒73萬億元同比增0﹒42%、2月份1﹒36萬億元升
50﹒16%等八連升之態,更為2020年7月份9927億元同比減6﹒4%以來的少增月
份,不足引以為「憂」,乃因中國的實體經濟基本回復穩中有進發展軌道,不需要如2020年
初為防控惡疫後加大信貸融資力度以促復工復產復商復市。
  商業銀行的信貸增長放慢,屬良好的發展態勢,乃因:中國的國內生產總值GDP於
2021年一季度累計達24﹒931萬億元,同比所增的18﹒3%,即使此乃2020年同
期減少6﹒8%的異常薄弱基礎底下的高增長,甚至漲幅較預期稍低,惟已屬環球表現最佳和最
穩當的經濟體系,採取適度穩健的貨幣政策,很有必要。尤其是信貸淨增長的放慢,使廣義貨幣
供應M2於2021年4月份達226﹒21萬億元,同比增長8﹒1%,與基本屬常態的
2019年4月份的8﹒5%升幅,大致相若,即不再重覆2020年同一月份達11﹒1%高
增長。信貸於2021年逐步回復平穩增長,當屬好現象。
  最惹人注目的,是金融機構的(甲)中長期貸款,於2021年4月份仍然保持穩快增長態
勢,特別惹人注目的是(I)對住戶的中長期貸款增加淨額達4,918億元(見表二.下同)
,同比上升12﹒1%,連同一季度達1﹒98萬億元同比上升57﹒13%,顯惡疫受控後使
居民住戶明顯加大買樓置業意欲。
  置業需求轉殷,可見之於國家統計局資料顯示,商品房住宅銷售額度於2021年一季度月
份累計達3﹒5055萬億元,同比增長95﹒5%,所涉面積3﹒23億平方米亦增
68﹒1%,乃商業銀行對住戶中長期貸款倍增的其中十分重原因。
  和(II)對企業的中長期貸款於2021年4月份淨增6605億元,同比增長
19﹒07%,是於一季度淨增4﹒47萬億元同比上升47%,相對於2020年同期
5547萬億元同比增加1﹒08倍的基礎下之增長。全國固定資產投資(不含農戶),於
2021年一季度達9﹒5994萬億元同比增長25﹒6%,即使較1-2月4﹒5236萬
億元的39%升幅為低,惟以兩月均增看,一季度達2﹒9%,比1-2月的只為1﹒7%,高
1﹒2個百分點,便見固投於3月份的實際情況是有明顯的改善,對信貸融資需求當然殷切矣!
  
*零售消費逐步轉向網上改變信貸模式*
 
  至於(乙)短期貸款,最新的發展為(一)住戶於2021年4月份淨增僅365億元,同
比減少83﹒99%,惟1-3月份淨增5829億元而扭轉上年一季度減少509億元之況,
情況續穩且有改善,因社會消費品零售總額於2021年一季度累計10﹒5221萬億元同比
增長33﹒9%,累高於1-2月份6﹒97萬億元所增的33﹒8%,首季兩年均增的
4﹒2%,比前二個月的3﹒2%提升整整1個百分點,其中網上實物零售累計於一季度達
2﹒3萬億元同比增25﹒8%,兩年均增15﹒4%。
  再看(二)企業短期貸款,於2021年4月份減少2147億元,較2020年同期所減
的62億元要明顯多減,惟票據淨增2711億元,顯企業融資渠道漸變。
  總括而言,商業銀行對(1)住戶整體貸款於2021年4月份淨增5283億元,同比減
20﹒78%,因一季度飆升1﹒11倍衍生之效,而2020年同期則淨增12﹒72%。(
2)企業淨增貸款7552億元同比減少21﹒72%,因上年飆升1﹒66倍衍生效應。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
 
              表一:金融機構人民幣貸款變化
 
           淨貸款額度    同比增減    累計額度   同比增減
            (億元)    (%)     (億元)    (%)
  --------------------------------------
   4月2021   1﹒47萬  -13﹒52   9﹒14萬   3﹒86
   3月2021   2﹒73萬    0﹒42   7﹒67萬   8﹒02
   2月2021   1﹒36萬   50﹒16   4﹒94萬  16﹒50
   1月2021   3﹒58萬    7﹒18   3﹒58萬   7﹒18
  12月2020   1﹒26萬   10﹒52  19﹒36萬  16﹒77
  11月2020   1﹒43萬    2﹒87  18﹒38萬  11﹒78
  10月2020   6898     4﹒30  16﹒95萬  18﹒70
   9月2020   1﹒90萬   11﹒70  16﹒26萬  13﹒86
   8月2020   1﹒28萬    5﹒80  14﹒48萬  21﹒37
   7月2020   9927    -6﹒40  13﹒02萬  21﹒31
   6月2020   1﹒81萬    9﹒00  12﹒09萬  25﹒02
   5月2020   1﹒48萬   29﹒80  10﹒28萬  28﹒30
   4月2020   1﹒70萬   66﹒66   8﹒80萬  28﹒80
   3月2020   2﹒85萬   68﹒63   7﹒10萬  22﹒20
   2月2020   9057     2﹒30   4﹒24萬   3﹒20
   1月2020   3﹒34萬    3﹒40   3﹒34萬   3﹒40
  12月2019   1﹒14萬    5﹒60  16﹒81萬   4﹒00
  12月2018   1﹒08萬   84﹒80  16﹒17萬  19﹒51
  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53萬   6﹒90
  12月2016   1﹒04萬   73﹒97  12﹒65萬   7﹒90
  --------------------------------------
 
        表二:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)
 
                 2021年4月      2020年4月  
              (萬億)    (%)   (萬億)    (%)
 -----------------------------------------
 住戶貸款        增5283  +20﹒78  增6669  +12﹒72
 短期--        增 365  -33﹒6倍  增2280  +1﹒08倍
 中長期--       增4918  +12﹒10  增4387  + 5﹒33
 企(事)業單位     增7552   21﹒02  增9563  +1﹒66倍
 短期--        減2147  +33﹒6倍  減  62  -95﹒62
 中長期--       增6605  +19﹒07  增5547  +96﹒49
 票據融資--      增2711  -30﹒66  增3910  +1﹒08倍
 非銀行業金融機構    增1532  +2﹒79倍  增 404  -71﹒48
 -----------------------------------------
  資料來源:中國人民銀行
  資料整理:黎偉成

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