《談國論企－黎偉成》ＣＰＩ五月份三連升續漸浮憂

　　中國的居民消費價格ＣＰＩ於２０２１年５月份同比上升，成三連升，因居住、交通和通信、衣著等項目皆回升所致，惟整體物價仍穩定於相當低水平，有利促進居民在穩就業、增收入的環境底下加強消費意欲，推動國民經濟穩中有進地提質發展。國家採取「國內大循環」、「國內外雙循環」配合需求側和供給側的策略，使經濟今年會提速上升。要注意能源資源價不斷走高，對通貨壓力增壓，乃不可忽視之憂。

＊衣著居住交通等價格皆升須留意＊

　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，居民消費價格於２０２１年５月份同比增長１﹒３％，較對上一個月之數上升０﹒４個百分點，而４月份升０﹒９％和環比增０﹒５個百分點，連同３月份跌轉升０﹒４％，形成連續三個月的上升態勢，確認止住２月份及１月份同比分別下降０﹒２％與０﹒３％。但此數相對於於２０２０年５月所升的２﹒４％少增１﹒１個百分點，可見ＣＰＩ續升仍屬相對受控，惟國際能源資源價節節走高，則不容稍一忽視也。
　　與前兩個月的情況大致相若，ＣＰＩ於５月份之升，很主要受到（甲）非食品大類之壓。此因相關分類指數於２０２１年５月份同比上升１﹒６％，較對上一個月提高０﹒３個百分點，而４月份同比上升１﹒３％環比高０﹒６個百分點，加上３月份環比之升０﹒６個百分點，而２月份及１月份的同比則分別回落０﹒２％及０﹒８％，顯通貨價格重新回升，和逐月的升幅有所擴大。此可見於非食品類中的（１）衣著分類指數於５月份升０﹒４％環比升０﹒２個百分點，（２）居住分類指數升０﹒７％，環比高０﹒３個百分點，和（３）交通及通信分類指數升５﹒５％，環比更大幅上升０﹒６個百分點所致。有初步憂疑。
　　需要指出的，是ＣＰＩ有十分重要影響的（乙）食品大類分類指數，保持相對穩定之態：於２０２１年５月份同比即使上升０﹒３％，扭轉４月份持平於３月份的下降０﹒７％，升幅尚見溫和，仍有助於通脹率即ＣＰＩ所受壓力不算太大，惟食品煙酒分類指數於５月份同比增長０﹒８％，較４月份持平於３月份同比略升０﹒１％之數，和對ＣＰＩ的影響由升０﹒０２個百分點轉為０﹒２４個百分點，得注意後向。
　　特別是（一）禽肉主分類指數於２０２１年５月份同比回落１１﹒３％，環比跌１個百分點，而４月份同比回落１０﹒３％，此數相對於２０２０年５月份仍飆升５７﹒４％，對ＣＰＩ的影響由增２﹒５５個百分點轉跌０﹒４６個百分點，確實大有不可同日而語之概。此因豬肉分類指數於２０２１年５月份同比急挫２３﹒８％，較４月同比大跌２１﹒４％多跌２﹒４個百分點，影響ＣＰＩ是回落０﹒５個百分點，ＣＰＩ於是月份則上升１﹒３％；反觀２０２０年５月則上升８１﹒７％和對ＣＰＩ的影響是推高１﹒９８個百分點，可見以豬肉主的畜肉價格變異，對通貨脹膨有十分重大的影響。
　　連同豬肉分類指數於２０２１年３月份同比下跌１８﹒４％，和２及１月份分別回落１４﹒９％及３﹒９％，已形成八連跌之態，確認扭轉兩年多以來大增之況。豬肉價增長持續放緩，很主要受惠於豬肉供應有所提升，尤其是：生豬存欄量於２０２１年３月末為４﹒１５９５億頭，同比增長２９﹒５％，其中能繁殖母豬存欄量４３１８萬頭增２７﹒７％，相信豬肉的未來供應能滿足市場的需求，對通脹控制和民生皆為佳訊。
　
＊豬肉大跌價惟水產品蛋類大升＊
　
　　期內的牛肉分類指數上升４﹒８％，而４月和３月份分別升４﹒１％和３﹒３％，羊肉分類指數的升幅由上月的９﹒４％提升至９﹒７％，對畜肉主分類指數的影響相對較微。
　　但食品、煙酒大類指數中其他項目，則每告上升，如（二）鮮菜，價格由４月份之跌１﹒３％轉５月份之升５﹒４％，對ＣＰＩ的影響上升０﹒１個百分點。惟仍可在一定程度意味鮮菜的種植，在２０２１年一季度的情況有明顯改善。
　　同樣有上升趨勢者，最惹人注目的為：蛋類升１４﹒３％和水產品增１３﹒８％，屬雙為數之上升；糧食增０﹒８％、鮮果升１﹒４％，尚可。
　　中國最近力推的國內大循環、國內國際雙循環的政策，有助進一步提升經濟的提質增量的力量，而ＣＰＩ尚屬受控，會是一個很正面的支持力量。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）