《缸邊隨筆－石鏡泉》美儲局「鷹」了

　　周四凌晨，美儲局議息會完畢，新聞發布會，會議內容應是「鷹」的，新聞發布會上，鮑威爾處處拔「鷹」毛，無晒毛的禿鷹，飛得起嗎？
　
　　逐段鮑威爾講話看看：
　
　　美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會表示，政策將繼續為經濟提供強有力的支持，通貨膨脹可能在未來幾個月繼續居高不下，然後才會有所緩和；鮑威爾指出，加息不是現在會議的焦點，加息將發生在很長一段時間以後，我們離最大就業目標還很遠。點陣圖不是未來利率走勢的完美預測，這些只是個人預測，不是委員會預測，它們不是計劃，美聯儲現在更加關注何時減碼，而不是何時加息。
　　
　　嘩，好唔俾面同僚，將同僚對息口後市看法，一句：「只代表個人預測，不是委員會預測」，即是市場以後要不要看點陣圖？筆者認為仍要看，看有那幾位美儲局官員是「叛徒」欲與美儲局劃清界線。因為美儲局官員有個人的榮辱要照顧，１９７７年因為過於寬鬆而搞到通脹升上１３％的Ａｒｔｈｕｒ　Ｂｕｒｎｓ，是被美儲局觀察者定性為歷史罪人，有誰想遺臭萬年呀，更何況舉舉手做「鷹」是無乜成本的。但太「鴿」，而一旦通脹再急升（九成會，以後談），就立時無面，因無眼光無分析力嘛！
　　
　　美儲局「鷹」了幾多，「鷹」點陣一出，黃金在四分鐘內成交了２４億美元，狂瀉了３０美元。
　
　　跌勢洶洶，美儲局不出手，就會血灑華爾街，於是鮑威爾講了：
　
　　「通脹壓力會更高更持久，加息並不是當前會議的焦點。」
　
＊鮑威爾不會讓美股大跌＊
　
　　昨文已估，鮑威爾是不會讓美股大跌的，市場又十分配合標普５００即彈，道指、納指也一樣彈，但無謂又刊圖佔了位。
　
　　由於通脹確實高了，不可以當通脹無到，所以講了些廢話。
　
　　過去幾個月的通貨膨脹已經超過預期。我們將看到一些價格上漲的逆轉，逆轉的時間不確定。從長遠來看，推高通脹的因素可能只是暫時的。隨著時間的推移，特定的通脹驅動因素似乎會逐漸消失。我們預計未來幾個月供應會增加，通脹會下降。美聯儲對２０２３年通脹的預測與我們的目標是一致的。
　
　　通貨膨脹的風險比我們想像的要高。施加在通脹上的壓力仍然未變。如果我們看到通脹上升到高於目標的水平或足夠持久，我們將準備使用工具來解決。
　
　　鮑威爾再對點陣圖踩多腳。
　
　　鮑威爾稱，美聯儲的預測並不代表一個委員會的決定或計劃。美國聯邦公開市場委員會將對實質性進展做出判斷。提出代表著「實質性進一步進展」的具體數字是不合適的。將在下次會議上開始評估進展。並沒有討論在特定年份加息是否合適。點陣圖並不能很好地預測未來利率走勢。現在討論加息還為時過早。加息不是現在會議的焦點。加息將發生在很長一段時間以後，我們離最大就業目標還很遠。
　
　　何時退市縮表？美儲局話退得時就退，但在乜情況下會退、會縮？無講。
　
　　當我們感到經濟取得實質性的進一步進展時，我們就會縮減購債規模。會盡我們所能避免市場出現過度反應。必須最大化就業和價格穩定目標進行平衡。經濟正在從一個很深的、不尋常的深坑中復甦，我們將密切關注，以確保我們對通貨膨脹的理解是正確的。
　
　　對近５０００億的ＲＲＰ又怎看？
　
　　鮑威爾話：無壞。
　
　　逆回購工具正在「發揮作用」，給提供貨幣市場利率提供了下限。我們不關心逆回購工具的額度。
　
　　無壞？這筆ｉｄｌｅ　ｃａｓｈ　５０００億呀！一天存在，你美儲局想退、想縮都無力。
　
　　今周的美儲局議息會，一如以前，仍是廢的，因為仍是隻無牙老虎。保住美股不跌，仍是頭號工作目標，不是應付通脹。
　
　　美儲局是放了鷹，但鮑威爾把鷹毛拔了，所以港股昨日升？
　
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＊蒙牛乳業上望５０元＊
　
　　昨在《午市閒談》中，筆者推介了蒙牛乳業（０２３１９）。蒙牛主要在內地從事生產及銷售乳製品，包括乳飲品及酸奶、雪糕及其他乳製品，例如奶粉、奶酪等。
　
　　飲品食品股及相關股份昨個別發展，蒙牛昨收報４６元，升０﹒３３％，而同系的現代牧業（０１１１７）則升３％；蒙牛預期市盈率２８﹒７７倍，預期周息率０﹒９２％，存貨周轉日數是２５﹒４５日。
　
＊上半年業績可期＊
　
　　雖然蒙牛２０２０年度收入及盈利均告下跌，但乳業是去年所有消費品行業中恢復得最快的類別之一，而蒙牛作為內地乳業龍頭，其實已從去年第二季度開始反彈，去年下半年盈利便已回復增長，並持續復甦，故蒙牛今年上半年的業績，值得期待。
　
＊待破３頂？＊
　
　　周線圖上，蒙牛似造了雙底，如能突破頸線，即４６﹒１５元水平，便形勢大好；日線圖上，已見３頂，能否上破是重要關鍵，並可抵之前高位５２、５３元的水平，值博率頗高。星展唯高達、高盛及匯豐證券分別予目標價５４﹒１元、５２﹒１元及５１﹒５元。
　
　　昨午推介時，蒙牛報４６﹒１元，有興趣者可考慮現價吸納，或待突破短期阻力４７﹒５元，確認了升勢才追入，目標暫定４７﹒５元，上望５０元，乃至５３元；短期支持在４４﹒５元，跌穿４４元止蝕。
　
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《資深投資者　石鏡泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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