《勝算在握》獨立股評人郭家耀：薦買美團、碧桂園服務

　　　　　　　　　　　　獨立股評人郭家耀：薦買美團、碧桂園服務
　
　　美團（０３６９０）：美團第二季收入上升７７％至４３７﹒５９億元人民幣，由於新業務處投資期，導致季內虧損９２﹒３８億元人民幣。餐飲外賣收入升５９％至２３１﹒２５億元人民幣，交易金額提升５９﹒５％至１７３６億元人民幣。交易用戶數、交易次數穩步上揚，截至６月底止的１２個月，交易用戶數目６﹒２８億，按年上升３７﹒４％，新用戶多數來自低線城市。到店、酒店及旅遊業務繼續穩定增長，收入增加８９﹒３％至８６﹒０２億元人民幣。新業務及其他分部的收入增長１１３﹒６％至１２０﹒３１億元人民幣，主要受零售業務、Ｂ２Ｂ餐飲供應鏈服務及共享騎行服務增長推動。社區電商業務「美團優選」是集團重點投資領域，美團加強對低線市場的滲透，亦投資基建，改善產品供應、供應鏈和履約能力。美團管理層的執行能力強勁，監管政策消息逐步消化，業務前景樂觀。目標價３００﹒００元，入巿價２３５﹒００元，止蝕價２１０﹒００元。（建議時股價：２３４﹒００元）
　
　　碧桂園服務（０６０９８）：碧桂園服務上半年營業額１１５﹒６億元人民幣，上升８４﹒３％。純利２１﹒１３億元人民幣，上升６０﹒７％。物業管理服務方面，期內收入為５１﹒７億元人民幣，較去年同期增長３０﹒５％，佔總收入比例下降至４４﹒７％，毛利率為３３﹒６％。集團的物業管理規模及地域覆蓋持續擴大，截至６月底，合同管理面積約為９億平方米，其中來自於第三方的合同管理面積約為２﹒９４億平方米，佔總合同管理面積比例約３２﹒６％，較去年同期提升約５﹒０個百分點。期內，集團新增合同管理面積約８０２０萬平方米，其中約５５﹒７％來自於第三方外拓，品牌拓展成為規模增長的重要來源。社區增值服務已發展為集團增長的新引擎，期內收入為１３﹒９８億元人民幣，增長１３２﹒０％，佔集團收入比例提升２﹒５個百分點至約１２﹒１％，毛利率上升０﹒３個百分點至約６６﹒２％。碧桂園服務整體業務繼續強勁增長，屬物管行業的首選對象。目標價７０﹒００元，入巿價５５﹒００元，止蝕價５０﹒００元。（建議時股價：５４﹒２０元）（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買建滔集團、安樂工程
　
　　建滔集團（００１４８）：建滔的中期純利按年增長３﹒８倍至５０﹒６億元，收入同比上升３４﹒０％至２６７﹒０億元，其中覆銅面板收入按年增加１﹒２倍至１２２﹒３億元，印刷線路板收入同比增加５１﹒３％至６４﹒６億元，化工產品收入按年上升４５﹒１％至７０億元。集團整體毛利率同比擴闊７﹒４個百分點至３２﹒５％。由於電子產品的消費持續增長，覆銅面板及印刷線路板的訂單增加及產品價格上升，且集團的化工部門亦受惠大宗商品需求上升，帶動醋酸及雙酚Ａ為代表的主要化工產品價格造好。鑑於覆銅面板行業庫存低，且上游物料供應緊張，因此產品價格或有進一步上升空間。集團將提升上游物料產能，計劃新增銅箔、玻璃絲、玻璃布等，以鞏固垂直整合的競爭優勢，並向新能源電池、封裝基板等產業鏈延伸，料集團發展前景明朗。目標價４０﹒００元，買入價３７﹒００元，止蝕價３５﹒００元。（本周三建議時股價：３７﹒４０元）
　
　　安樂工程（０１９７７）：安樂工程的中期純利按年上升５﹒３％至１﹒１億元，其中屋宇裝備工程收入按年上升４﹒９％至１４﹒２億元，佔總營業額的六成。截至６月底，集團的屋宇裝備工程業務未完成合約較去年同期減少１４﹒８％至５１﹒４億元，主要因本港的建築市場放緩所致。至於佔總收入兩成的環境工程業務收入同比只微升２﹒５％至５﹒１億元，但手頭未完成合約按年大幅增加１５４﹒７％至５２﹒７億元，主要包括中水處理廠及污水處理工程建設項目。另外，集團的財政狀況穩健，中期持有１２﹒６億元的現金，且無銀行借款。集團將以「新技術」、「新市場」及「新業務模式」為發展基礎，並於英國成立首間升降機及自動梯公司，亦創立本港首個採用組裝合成建築法的先導項目，同時加強人工智能的應用、建築信息模擬及機電裝備合成法系統等，以推動未來業務發展。目標價２﹒１０元，買入價１﹒８０元，止蝕價１﹒６５元。（本周三建議時股價：１﹒８８元）《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》
（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股票）
　
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