中國以商業銀行為主的金融機構的短、中長期貸款,2021年9月份同比與對上一個月同樣減少,使三季度累計出現收縮之象,較一、二季的微增的表現更差,其中住戶貸款需求稍增,企(事)業貸款則略見減慢,意味消費及投資力度轉弱。國務院李克強於國慶招待會致辭時強調要「抓好常態化疫情防控」和「抓好科技創新、擴大內需、鄉村振興等重點工作」,確保國民經濟穩中有進發展,料信貸會重新回復合理增長。
*消費投資仍受惡疫續襲環球之困*
商業銀行的信貸需求持續減緩,乃因(A)新冠肺炎COVID-19來自印度變種病毒Delta的L452R,不僅曾在8月份於中國若干省市見疫綜,更重要的是肆虐美國以至歐亞等許許多多地方,即使政府迅即有效控疫,惟對經濟仍造成一定負面影響,特別是製造業採購經理指數PMI於9月份再度收縮,非製造業商務活動指數險踞擴張水平。(B)國務院多部委近期端正多行業、多企業的經營、投資做法,和個別企業的財政問題,商業銀行採取相對審慎的放貸政策,是很自然而然的應變策略。
再看市場。來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2021年9月份達1.66萬億元(見表一),同比減少12.52%,連同8月份1.22萬億元亦減4.68%,為二連跌,使由7至9月份組成的2021年三季度貸款累計3.96萬億元同比減少5%(見表二),而由4-6月份組成的二季度累計5.09萬億元尚增2%,和1-3月份的一季度7.67萬億元上升8.02%,由是前三季度累計16.72萬億元僅增2.83%,意味信貸市場的審慎觀望氣氛日甚。
環球疫情始終未有改善,對金融機構貸款該有一定程度影響,但(甲)對企(事)業單位於2021年1-9月份的負面影響相對不太大,所達10.48萬億元(見表三.下同)同比即使減少0.75%,只因(1)非銀行業金融機構的貸款仍減少1619億元,已是較上年同期所減7720億元之數少減79.02%。
但(2)中長期貸款8.33萬億元,同比仍然增加14.89%,反映出企業仍然對中長期的經營和回報前景感到信心。
要指出者,更為(3)票據融資淨增8148億元,同比增長86.51%,由是企業不大需要其他短線資金,遂使(4)短期貸款1.04萬億元同比減少61.62%。
至於(乙)金融機構對住戶的貸款,於2021年1-9月份組成的前三季度累計淨增額度6.35萬億元,同比增長2.25%,算是不差的發展,因8月份淨增5755億元大減29.34%,此況仍可解讀為疫情對消費者的購物意欲有一定的壓力,因(I)短期貸款,於前三季度淨增僅1.63億元,同比增加6.63%,相對於2020年同期淨增逾兩成之況,有雲泥之別。政府嚴格防控變種毒株惡疫取效,社區活動重新回復正常,會使居民強化消費購物,銀行的短貸亦相應回升。
*政府控疫促創新內需振興鄉村經濟*
和對住戶的中長期貸款增加淨額達4.72萬億元,同比增加2.6%,升幅亦遠低於上年同期,同樣受困於疫情。惟居民置業剛性需求強烈,不用擔心。
我對金融機構的信貸前景仍感信心,乃因:國務院總理李克強對未來一段時間的發展指示的其中重點(一)「抓好常態化疫情防控」。惡疫自2020年初肆虐全球,至今美國、歐亞等地疫情不僅未見改善,更受到變種病毒Delta等衝擊,故中國把疫情防控,作為「常態化」任務,更是置之於經濟社會的發展,政策和策略相當明智;因為只有嚴格造好「外防輸入」和「內防擴散」工作,才能夠在各方面有發展之道。
至於經濟社會的發展,具體做法是要抓好「科技創新、擴大內需、鄉村振興」等重點工作,此三大項以「科技創新」置首位,不僅是以「發展」為主調,更是在發展中提質,才能夠有更大的力量擴大內需和鄉村振興,還有是「提升綠色、安全發展能力」。相關的政策和策略,是要(1)加強跨周期調節,繼續圍繞市場主體實施宏觀政策,穩定合理預期,(2)保持經濟運行在合理區間,(3)促進經濟長期向好。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
表一:金融機構人民幣貸款變化
淨貸款額度(億元) | 累計額度(億元) | |||
---|---|---|---|---|
9月2021 | 1.66萬 | -12.63% | 16.72萬 | +2.83% |
8月2021 | 1.22萬 | -4.68% | 15.06萬 | +4.00% |
7月2021 | 1.08萬 | +8.80% | 13.84萬 | +6.29% |
6月2021 | 2.12萬 | +17.10% | 12.76萬 | +5.54% |
5月2021 | 1.50萬 | +1.35% | 10.64萬 | +3.50% |
4月2021 | 1.47萬 | -13.52% | 9.14萬 | +3.86% |
3月2021 | 2.73萬 | +0.42% | 7.67萬 | +8.02% |
2月2021 | 1.36萬 | +50.16% | 4.94萬 | +16.50% |
1月2021 | 3.58萬 | +7.18% | 3.58萬 | +7.18% |
12月2020 | 1.26萬 | +10.52% | 19.36萬 | +16.77% |
11月2020 | 1.43萬 | +2.87% | 18.38萬 | +11.78% |
10月2020 | 6898 | +4.30% | 16.95萬 | +18.70% |
9月2020 | 1.90萬 | +11.70% | 16.26萬 | +13.86% |
12月2019 | 1.14萬 | +5.60% | 16.81萬 | +4.00% |
12月2018 | 1.08萬 | +84.80% | 16.17萬 | +19.51% |
12月2017 | 5844 | -43.80% | 13.53萬 | +6.90% |
12月2016 | 1.04萬 | +73.97% | 12.65萬 | +7.90% |
表二:人民幣貸款季度累計統計(億元)
2021年 | 2020年 | |||
---|---|---|---|---|
四季度 | 3.38 | +5.95% | ||
三季度 | 3.96萬 | -5.00% | 4.17萬 | +5.37% |
二季度 | 5.09萬 | +2.00% | 4.99萬 | +29.30% |
一季度 | 7.67萬 | +8.02% | 7.10萬 | +22.20% |
表三:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增減)
2021年1-9月 | 2020年1-9月 | ||
---|---|---|---|
住戶貸款 | 增6.35萬 | +2.25% | 增6.21萬 |
短期 | 增1.63萬 | +6.53% | 增1.53萬 |
中長期 | 增4.72萬 | +2.60% | 增4.60萬 |
企(事)業單位 | 增10.47萬 | -0.75% | 增10.56萬 |
短期 | 增1.04萬 | -61.62% | 增371萬 |
中長期 | 增8.33萬 | +14.89% | 增7.25萬 |
票據融 | 增8148 | +86.51% | 減4368 |
非銀行業金融機構 | 減1619萬 | -79.02% | 減7720 |
資料整理:黎偉成
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