《鍾之日記》LPR不對稱減，520股市送暖

　　5月20日，香港天氣:晴。香江魚缸:升。祖國股市:升。

　　國務院總理李克強在雲南表態「要果斷作為，看得準的新舉措5月能出盡出」後，人民銀行今早出手，大幅下調5月五年期貸款市場報價利率(LPR)至4.45%，較4月下調15基點，為今年1月以來首次調降，且下調幅度超市場預期；不過，一年期LPR持平3.7%，為連續第四個月不變。
　　市場對LPR利率不對稱下調有點意外，渣打中國宏觀策略部主管劉潔直指對1年期LPR未有下調感驚訝，民生銀行首席研究員溫彬則認為，2019年8月LPR改革以来，首次出現1年期LPR不降、5年期LPR下降，而且5年期LPR創下最大降幅。這種結構性降息體現了在當前穩增長的關鍵時期，金融加大力度為實體經濟紓困，提振有效需求，穩定經濟增速。
　　市場較為共識的是，由於住房按揭貸款多以五年期LPR定價，人行大幅調降該政策利率，顯示中央拯救房地產市場的態度更堅定明確。此外，內地經濟增長持續受阻，預計當局後續有更強的財政刺激措施，如進一步降低定期存款利率上限、直接補貼或向消費者派錢的方式以穩定國內需求和就業。

*恒指曾飆660點，外資贈興A場*

　　人行下調政策利率，祖國股市及香江魚缸齊在520的今天向股民送上愛意。港股今日反彈，一度升逾六百點，恒指高開350點，升幅曾縮至僅288點，之後重拾升勢至升約660點，收報20717，升596點或2.96%，國指收升221點或3.22%；科技股指數收升4.7%。大市成交額1226.68億元。
　　祖國股市今早高開，市場氣氛明顯回暖，午後人幣即期曾飆漲近一千點，與離岸價雙雙收復6.7關口，亦帶動A股升幅進一步擴大；滬綜指高位收市，全日漲1.6%，報3146.57點，企穩三千一，全周亦升2%；深證成指彈1.82%，創業板指數亦揚1.69%。兩市全日成交9207億元人民幣，較昨日漲近14.1%。外資前來贈興，全日流入逾142億，為去年12月以來近半年最大淨流入。

*人行救樓市，內房稍興奮*

　　人行本次LPR調整對新發放和存量個人住房貸款均會產生影響。對於新發放商業性個人住房貸款，利率將立即下調15個基點，疊加人行、銀保監5月15日將全國新發放首套住房商業性個人住房貸款利率下限從LPR調整為LPR-20BP，新申請住房貸款的居民家庭將迎來雙重利好，購買二套房的居民家庭也能從中獲益。對於存量商業性個人住房貸款，也將在購房人與商業銀行合同約定的利率重定價日後下調15基點。按照最新LPR計算，個人住房貸款利率最低可達首套房4.25%，二套房5.05%。
　　盡管目前內地樓市仍存在房企債務擔憂、購房者信心不足等問題，但一眾內房今日仍受惠利好上揚，碧桂園(02007)升1.2%，龍湖(00960)升1%，連升6日，累計升幅14.51%。潤地(01109)升1.57%，連升6日，累計升幅11%。中海外(00688)升0.84%；而萬科(02202)則跌1.41%。

*小米首季溢利符預期，股價反彈6%*

　　小米(01810)績後走高近6%，報11.74元。小米公布，今年第一季收入按年跌4.6%至733.5億元人民幣，稍勝市場預期；經調整溢利按年跌53%至28.6億元人民幣，大致符合預期；小米上季列帳轉虧5.3億元人民幣，去年同期列帳盈利77.9億元人民幣。小米首次在業績披露智能電動汽車等創新業務費用，季度相關費用約4.25億元人民幣，全季研發費用總額增16%至35億元人民幣。
　　小米第一季智能手機出貨量共3850萬部，較去年4940萬部少22%，全球市佔率12.6%、維持第三，但內地市佔率13.9%、僅排第五。
　　惟手機零件板塊前景疲弱，大和、高盛齊齊降小米全年智能手機出貨量預測。大和認為，小米第二季手機出貨量會保持跌勢，至3900萬部，再加上消費者信心疲弱，將下調今年全年智能手機出貨量至1.7億部。高盛認為，智能手機需求疫軟和競爭激烈，預期集團智能手機出貨量將按年跌5%至1.8億部。2022至2024年集團收入預測下調3至5%。
　　京東集團(09618)飆5.9%，報211.6元。京東公布，京東618電商購物節將於下周一(23日)晚8點全面開始，直至6月20日。期間，公司不僅將為消費者帶來海量新品、大牌好物，每滿299減50等超值優惠，更將有「全鏈路服務」，為用戶提供全周期、全渠道、全場景、全時段的服務保障。

　　*編者按:本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
　　　　　　　式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出
　　　　　　　投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。