《勝算在握》招商永隆孫曉驕:薦買美團

　　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 招商永隆孫曉驕:薦買美團

　　美團(03690):早前，國務院副總理劉鶴於出席會議時指出，支持平台經濟持續健康發展，並且國務院印發，再次提出促進平台經濟規範發展的具體措施，政策風向轉變，加上穩經濟、促進內需消費成為疫情後政策的首要重點，集團作為密切關聯經濟民生的新經濟平台龍頭企業之一，營運正逐步改善，投資者或許可以留意低吸機會。
　　政策及疫情風險均緩和。近期，內地監管機構對新經濟平台股份的監管逐漸放鬆，上月全國政協召開了「推動數字經濟持續健康發展」專題會，提出要辯證看待及統籌把握發展與安全的關係，即提倡在規則約束的基礎上支持數字經濟的健康發展。政策監管有所緩和，有利於提振市場信心；而早前對壟斷和不當競爭問題的規管長遠而言有利於行業整體的健康平穩發展。疫情方面，若干局部地區早前的嚴格管控措施已逐步解除，商家恢復營業，外賣、酒店及旅遊業務也將逐漸復甦，相信隨著疫苗、新冠藥物的普及，以及防疫措施的常態化，未來對民眾生活的影響會進一步減弱，有助於集團業務加快復甦。
　　負面因素衝擊下營運持續改善。近年來集團在面臨疫情衝擊、消費疲軟以及監管趨嚴等各種不利因素下，經營狀況優於市場預期。2022年首季度收入同比增加25%至人民幣463億元，經調整EBITDA及經調整虧損淨額同比及環比均有所改善，分別為人民幣負18億元及經調整虧損淨額人民幣36億元。其中，核心業務餐飲外賣和到店、酒店及旅遊均增長穩健，經營溢利分別同比增加41.3%和26.4%，惟新業務及其他分部仍處在投資期尚未有盈利，不過發展潛能可觀，第一季收入同比增加47%至人民幣145億元，經營虧損與虧損率均有所改善，主要受商品零售業務的消費者於高單價品類商品的偏好增加導致的單均收入上升及毛利改善所致。另外，美團閃購第一季訂單量同比增加70%，主要由於用戶數和交易頻次的增加強勁；美團買菜訂單量同比增加近120%，新業務有望為集團未來的持續增長添加新的引擎。
　　集團股價已衝破去年10月末以來形成的下降軌道，多條重要均線順次排列，技術上由弱轉強，或許正是中長線布局的良機。可考慮價格回落於20天線附近約185.50元分段吸納，上望1月高位約242.40元，止蝕價參考50天線位置約168.60元。(建議時股價:199.40元)《招商永隆銀行證券分析師　孫曉驕》(筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份)


　　 　 　 　 　 　 　 意博資本鄧聲興:薦買理想汽車、匯豐控股
　
　　理想汽車(02015):中國工信部表示，將啟動公共領域車輛全面電動化城市試點，以及盡快研究明確新能源車購置稅優惠延續政策及加大新體系電池攻關突破，相信有利一眾電動車企業發展。最近有報道指出理想汽車附屬公司成立汽車零配件批發公司，為北京車之京汽車科技有限公司，註冊資本達1.6億人民幣，經營範圍含汽車零配件批發、零售，物業管理，汽車零部件及配件製造，非居住房地產租賃等，相信集團附屬公司在國策加持背景下成立車企，將有利企業業務發展。加上新能源車購置稅優惠延續政策之下，未來市場銷售有望上升，料汽車產業鏈持續復甦，上半年交付量有望受在手訂單支持，今年下半年開始加速生產。至於下半年受政策與加價影響，中國電動車市場有望保持穩健增長，刺激銷售，集團前景看好。目標價150.00元，止蝕價110.00元。(本周一建議時股價:133.10元)
　
　　匯豐控股(00005):隨著5月通脹水平揭曉，市場陷入對經濟衰退的擔憂，美國5月CPI年率錄得8.6%，創1981年12月以來新高。在美國通脹「高燒不退」的情況下，美國開啟遏制通脹的緊縮周期，聯儲局最新議息後宣布加息0.75厘。在加息周期下，銀行淨息差可望改善，有利銀行股走勢持續強勁，看好匯豐控股。集團的流動性強，貸存比率低，歐亞部分地區擁有強勁存款分行，加上在過去加息周期中，亞洲地區尤其香港淨利息收入表現強勁，料匯控在新加息周期中，仍具有顯著潛在利潤上行空間。目標價58.00元，止蝕價46.00元。(本周一建議時股價:49.65元)《意博資本管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)

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