摩根大通發表研究報告指,中國聯通(00762)第二季服務收入增長放緩,因為封城措施阻礙了移動及固網服務的營運;EBITDA利潤率繼續因研發及網絡營運支出大幅上升而受壓,不過盈利增長維持像樣。該行維持其「中性」評級,目標價4.1元。
該行指,上半年其移動業務客戶淨增量僅達到全年目標的20%;5G滲透率由去年的49%上升至上半年的58%;雖然5G ARPU上升,但整體ARPU維持穩定,預期將於今年維持平穩。
該行指,工業互聯網收入按年升32%,維持強勁增幅,已成為公司主要增長動力;當中雲收入按年增長1.43倍;而大數據、物聯網及數據中心收入則分別按年升49%、44%及13%。
該行指,雖然聯通派息按年增加38%至每股0.165元人民幣,但派息比率只有46%,管理層強調預留資本去發展業務,似乎減低了增加派息率及回購股份的可能性。
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《經濟通通訊社9日專訊》
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