《鍾之日記》7月經濟仍失速，美退市國企捱沽

　　8月15日，香港天氣:晴。香江魚缸:跌。祖國股市:跌。

　　美國近期經濟數據顯示通脹有回落跡象，投資者對聯儲局大幅加息的預期稍為下降，不過在中國7月份工業增加值、零售及固定資產投資「三頭馬車」數據全遜預期拖累下，恒指今早曾跌穿二萬點，收市跌逾百點。
　　恒指低開137點，報20038，人民銀行意外將1年期MLF利率從2.85%下調至2.75%，帶動恒指曾升85點，報20260，之後內地公布經濟數據遜預期，大市掉頭向下，最多跌191點，見19984點半日低。午後在上午波幅內走，恒指收市跌134點或0.67%，報20040。國指跌43點或0.63%報6814。科指跌41點或0.96%報4308。大市全日成交只有737.94億元。
　　藍籌股跌多過升。中芯(00981)挫6.1%，騰訊(00700)曾跌穿300關口，收市跌1.2%報300.4元。海底撈(06862)升8%，為表現最好藍籌。東方海外國際(00316)插14.7%，為表現最差藍籌。
　
*滬指近平收，成交再縮*
　
　　上周五(12日)公布的7月金融數據低迷，今早公布的7月工業增加值、零售及固定資產投資「三頭馬車」數據亦全遜預期，多地新冠疫情持續拖慢經濟復甦步伐，人行今日送出意外驚喜，出乎意料下調中期借貸便利(MLF)及7天逆回購操作中標利率10基點，是7個月以來首次下調。人行護航資金面，滬深股市個別發展，滬綜指低開0.18%後，小幅衝高後回落翻綠，全日收跌0.02%，報3276.09點，深成指收升0.33%，創業板指升1.03%。兩市下跌個股略大於上漲數，白酒和醫藥股領挫，光伏板塊則逆市勁揚。兩市全日成交9763億元人民幣，按日少2.3%，外資循陸股通淨流入10.87億元人民幣。
　　分析人士指出，新增新冠感染者數量再現攀升，疫情前景的不確定性依然令中國經濟上空烏雲重重；高頻數據顯示8月工業生產恐依然疲弱，樓市脆弱亦會持續衝擊消費者信心，未來數月中國經濟動能料依然疲弱，宏觀政策需進一步發力。
　
*中美審計難達協議，美退市國企短期受影響*
　
　　中美審計監管商議久未聞進展，上周五港股收市後，中石油(00857)、中石化(00386)、上石化(00338)、國壽(02628)及中鋁(02600)，5家國企「先發制人」，齊宣布主動將其美國預託證券(ADR/ADS)退市，預計生效日期為9月初。中證監負責人為中美金融或全面脫勾急降溫，表示上市和退市都屬於資本市場常態。這些企業在美國作出退市選擇是出於自身商業考慮。
　　5家國企的H股股價今日受衝擊，中石油急跌3.4%，中鋁跌3.1%，中石化走低近3%，上石化(00338)、國壽(02628)齊齊跌2.4%。
　　中石化、中鋁、國壽於今年5月才被美國證交會SEC列入「預定摘牌名單」，按美國《外國公司問責法(HFCAA)》，相關企業如連續3年無法符合審計查察要求才須退市，國企最新提前行動，令外界關注中美審計監管談判進展。
　　中金指出，國企在美退市的象徵意義或大於實質，對這些股份的港股上市地位和成交影響有限，但其他中概股公司監管不確定性仍存，未來1年是關鍵窗口。該行認為，不論從上市地位還是成交看，5間國企退市直接影響都相對有限，卻會加大市場對於其他更多主要上市地在美國的中概股，面臨退市風險之擔憂。
　　不過富瑞表示，國企宣布自願在美退市，即使大部分報道認為這預示中國將不會與美國與有任何審計協議，但該行則視此為正面信號，並符合該行預期。富瑞認為，中國將會決定允許哪些公司可在美國上市，並接受美國SEC的審計調查。
　
*人行突降政策利率，內銀升不起*
　
　　內地7月金融數據低迷，7月社融增量為7561億元(人民幣．下同)，遠低於市場預期的1.3萬億元，並創下6年新低；7月人民幣貸款增加6790億元，同樣低於預期的增1.1萬億元。分析指出，7月新增人民幣貸款超預期下滑，反映出實體經濟融資需求偏弱，貸款需求不足問題較為突出，背後是當前經濟修復進度偏緩，樓市再度降溫，以及政策面對城投平台保持高壓監管態勢。
　　人行今早出手下調政策利率，將中期借貸便利(MLF)及7天逆回購操作利率下調10點子，是7個月以來首次下調。瑞穗銀行認為，人行意外減息，是應對疫情和房地產行業風險，希望刺激需求，而MLF縮量續做，反映人行減少投放，同時降低成本。法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認預計，下半年內地有50點子的降準空間。
　　中資銀行股走低，錦州銀行(00416)大跌11%，工行(01398)跌0.73%，招行(03968)跌2.16%，交行(03328)跌1.27%，郵儲行(01658)跌1.21%，光大銀行(06818)跌1.23%。
　
*編者按:本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。