《外資精點》摩通升阿里目標價至120元，料第三財季多賺14%

　　摩根大通上調阿里巴巴(09988)目標價，港股目標價由117港元調升至120港元，而美股目標價則由120美元升至125美元，重申「增持」評級。

　　摩通預期，阿里巴巴截至去年12月底止第三財季商品交易總額(GMV)增幅應按季提高，部分由於淘天集團消費改善；核心客戶管理收入(CMR)增幅料為6%，高於對上一個季度2.5%，因對淘寶商家收取0.6%服務費開始變現；淘天集團經調整EBITDA應回復增長，因變現增加及理性投資。

*惟未來數季淘天持續增長可能性較低*

　　不過，該行認為於未來數季，淘天集團經調整EBITA持續增長可能性則較低，由於集團人事變動；市場競爭增加；關注GMV及CMR多於利潤，但該行最後亦提到，利潤增長是市場份額穩定、變現能力改善的自然結果，受成本控制限制，該行看到公司利潤於長期上升多種推動因素​​。

　　據該行估算，公司第三財季收入按年升8%；經調整純利按年升14%，且看好未來數季CMR增長。至於阿里宣布出售銀泰和高鑫零售(06808)，料令淘天集團、阿里2026財年收入分別減少18%、10%，但該行上調同期經調整EBITDA率預測至54%、20%，同期經調整EBIT料升13%。
　
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《經濟通通訊社10日專訊》