《行內行外－梁崇讓》融合？向心力？真正回歸？

　　自中央政府公布「十四五規劃」的目標，內地多項政策和方案陸續出台以配合「計劃」的推展，踏入９月先後公布《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》、《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》下稱《前海方案》，近日更宣布「跨境理財通」於１０月或１１月正式開通，《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》為橫琴粵澳深度合作區建設勾劃出新藍圖，為澳門長遠發展注入了新動力、提供了新空間、創造了新機遇，而且提及「粵澳共商共管」，可見澳門特區政府對落實政策也有商討決策權。

＊港最大機遇在內地＊

　　《前海方案》則有所不同，說明是「深化」和「合作區」兩大提要，主線是在廣東前海地區範圍擴大７倍的發展規劃，可說是擴大前海的試驗模式，有分析家說是以服務業為主體的進一步擴展，甚至提出在金融等領域先行先試，亦鼓勵香港參與，也包括香港青年到前海生活工作，發展目標是在２０２５年達致「建立健全更高層次的開放型經濟新體制，初步形成具有全球競爭力的營商環境」；２０３５年要令「高水平對外開放體制機制更加完善，營商環境達到世界一流水平」，只是內容提及主導力量仍是以廣東與深圳為主，香港只屬在政策中的配合。為了鼓勵香港青年融入大灣區和前海的發展中，除了前海實施「前海港澳青年招聘計劃」，日前中央更推出「八條措施」新舉措惠及香港青年融入國家的發展，這八項措施就不在此詳述了。
　
　　中央人民政府駐香港特別行政區聯絡辦公室發言人發表談話表示：「《前海方案》是全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放、系統優化深港合作布局的重要舉措，也是支持香港經濟社會發展、豐富「一國兩制」實踐的重大戰略部署。著力創新現代服務業、科技發展、治理模式等體制機制，深化服務貿易、金融、法律事務等領域的開放水平，必將進一步拓展深港合作空間，可以成為香港進一步融入「國內大循環」和發揮「國內國際雙循環」橋樑作用的重要切入點。」續稱：「歷史將繼續證明全球發展的最大機遇在中國，香港發展的最大機遇在內地。」

＊加快中港兩地融合＊

　　《前海方案》多次提及金融業，表明方案有助提升國家金融業對外開放試驗示範窗口和跨境人民幣業務創新試驗區的功能。支持國家擴大金融業對外開放的政策措施在前海合作區落地實施，在與香港金融市場互聯互通、人民幣跨境使用、外匯管理便利化等領域先行先試，並開展本地外幣合一銀行帳戶試點；探索跨境貿易金融和國際支付清算新機制；支持香港交易所前海聯合交易中心依法合規開展大宗商品現貨交易等等。其中涉及建立金融機構、金融市場、金融產品和金融監管創新等範疇，由於涉及國家金融事務，相信香港有關當局難有話語權，只能配合和積極參與。日前香港金管局宣布粵港澳大灣區居民，最快於下月可正式通過「跨境理財通」進行跨境投資，香港、澳門及大灣區內九個城市的居民，可以跨境投資區內銀行銷售的理財產品，預計初期會以債券、貨幣等固定收益產品為主。

　　廣東證監局局長楊宗儒時表示，公募基金實行雙受托制度，具有每日估值、組合投資、公開披露等特徵，被公認為是最規範透明的大眾理財產品之一。公募基金產品風險等級一般分為５級，這次跨境理財通「北向通」投資的公募基金產品風險等級範圍限定為「Ｒ１」至「Ｒ３」級。消息指出現已有逾２０家銀行有興趣參與跨境理財通，約有１００至２００隻基金合資格經南向通銷售，屬於中低風險產品。很明顯「跨境理財通」有望加快人幣國際化的進程，也促進大灣區的個人投資便利化，期望加快中港兩地經濟、金融、資金和人才的融合，也可望提高香港市民的向心力。
　
＊理財通僅銀行參與＊

　　後記：中聯辦主任駱惠寧曾說：「香港需要認清國家規劃要求，融入國家發展大局，不斷提升香港競爭優勢」。「《前海方案》提及前海合作區是支持香港社會的經濟發展、提升粵港澳合作水平、構建對外開放新格局的重要舉措，對推進粵港澳大灣區建設、支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區、增強香港同胞對祖國的向心力具有重要意義」。有分析家指出前海合作區對香港來說是競爭也是挑戰，但同時也是機遇，是耶非耶？那真要看特區政府的政策如何配合了。事實中央政府所落實的是政策的大方向，具體細節仍要靠地方官員把持，快將推出的「跨境理財通」是大灣區金融發展的里程碑之一，期望減少經濟重心對歐美的依賴，加強中港金融合作，並拓展東南亞及一帶一路沿線的商機。

　　目前有逾２０間香港銀表示有意提供理財通服務，待銀行完成準備工作及報備，預計可約於１０至１１月份可開展理財通業務，屆時投資者即可正式進行跨境投資。不過，有消息透露理財通產品推出日期，將取決有關當局的審批進度，香港銀行提交自我評估等文件後，與其合作的內地銀行亦需得到內地監管機構認可，才可將產品推出市場，在銷售安排上，雖然理財通容許兩地銀行以執行模式進行交易，惟根據屬地原則，若「南向通」客戶身處香港，銀行可如常提供投資建議，內地投資者現缺乏境外投資產品的渠道，對香港銀行來說是很大商機。但「跨境理財通」，暫只限銀行參與，令持受規管牌照的證券業界感到非常失望和深感不公平，這也正是香港「一業兩管」種下的惡果。

＊本地證券商未受惠＊

　　一直以來，有特權的港交所（００３８８）壟斷了證券中介行業，所有收費都可以自定，其餘的中介法團和人士，即市場參與者或受證監會規管的持牌法團和人士，只算是行業中介的二判三判，爭奪市場份額只能靠惡性競爭。近日更有美資公司以港股永久零佣金、送美股、免費實時串流報價等手段作招徠搶客，而銀行在「一業兩管」的庇護下早已令市場出現「不公平競爭」，現「惡性競爭」更越演越烈，有關當局卻視若無睹。近２０年來，靠傳統業務生存的證券公司和從業員，在「不公平競爭」和「惡性競爭」下，試問還可靠甚麼生存呢？如說到創新或改變營運模式，全都要靠大量資金或利用高風險的槓桿借貸模式，以及自營業務來營運，試問這是證券行業的正常操作嗎？目前內地正嚴打壟斷和高槓桿借貸行為，雖然內地社會主義和香港資本主義的意識形態完全不同，但在一國下總不能讓資本主義走向極端，向市民或小投資者進行資本掠奪，同時又剝奪行業和從業員的基本生存條件。

　　不合理的政策必然引起社會人士的不滿，也容易造成社會分化，「地產霸權」這名號早已在香港社會流傳了大半世紀，至今房屋問題仍未解決，社會不同階層人士都怪責特區政府政策失誤。近半世紀香港金融業的發展迅速，政府政策是否有所偏頗？令「金融霸權」已在本港應運而生，影響了行業中弱勢群體的生存空間呢？從資料顯示，這次的「跨境理財通」又是銀行和大財團的專利品。正如筆者一直在文章說，內地政府所有惠及香港的金融政策，只是香港大財團和銀行的生財工具，對本土券商和從業員來說，真是望門興嘆！單打獨鬥的從業員更不用說了。至於日後的大灣區、前海、澳門、橫琴的機遇，本土業界又靠甚麼可分一杯羹？如何提升向心力，在大灣區融合上，有誰才可真正享受回歸政策的好處？
《香港證券及期貨從業員工會副會長　梁崇讓》
　
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