《廣匯論勢－鄭廣復》加元轉角位料已出現，中長線上升目標1.2

　　美國11月份整體非農就業職位大幅增加26.3萬，遠超預期的20萬，10月份新增職位更由初值26.1萬向上修訂至28.4萬，失業率則維持在3.7%，平均時薪按年升幅由向上修訂後的4.9%擴大到5.1%。數據反映美國就業市場維持強勁表現，但美元匯價先升後跌，主要非美貨幣呈單日轉向形態，反映炒家開始選擇炒作對美元不利的因素，令有利因素對美元的刺激作用短暫。
　
*美國服務業維持強勁表現*
　
　　美國本周五(9日)將會公布11月生產者價格指數(PPI)，預期按年升幅由8%急速放緩至7.2%，倘若數據真的反映通脹壓力進一步下降，定必深化市場對聯儲局未來減慢加息步伐的預期，加劇美元的沽壓。然而，各主要央行的加息周期皆進入後半段，「加速」機會不大，反而傾向逐步「收油」，若然美元最後仍然佔有息差優勢，在美國經濟基本面相對較強的情況下，美元後市仍以反覆升值為主，早在2015年2月，我已指出美元已展開中長期升浪，100關口將成為美匯指數的中長期強力支持位。
　　昨天美國公布10月份耐用品訂單按月升1.1%，升幅略高過預期及初值的1%，10月份工廠訂單亦按月升1%，升幅大過預期的0.7%及9月份的0.3%。此外，美國供應管理協會(ISM)公布的最新服務業PMI，由10月份的54.4升至11月份的56.5，其中服務業商業活動指數由55.7急升至64.7，而就業指數亦由49.1的收縮水平回升至51.5，數據反映美國服務業加速擴張，刺激美元匯價轉強。
　
*澳央行加息25基點符預期*
　
　　今早澳洲儲備銀行(RBA)議息後宣布再次加息25基點，指標利率升至3.1厘。RBA在聲明中指出，未來的加息規模、時機由例如通脹及就業等經濟數據決定。RBA又預期通脹將於未來數月進一步上升，但預期在今年第四季升至8%後見頂，明年供應問題持續解決，加上近期部分商品價格下跌，以及需求降低，故預期通脹將於明年回落。RBA預期澳洲未來兩年的經濟長率約為1.5%。
　　另一方面，RBA指澳洲就業市場仍然緊絀，不少企業面對招聘困難，失業率在10月份降至3.4%的1974年以來最低，預期薪酬升幅將會擴大，在勞工市場緊絀及通脹高企下，薪酬升幅料進一步擴大，而為避免出現價格及薪酬螺旋，RBA委員會未來將會密切注視勞工成本上升及企業訂價的情況，並預期通脹率將於2024年回落至略高於3%。此外，RBA預期未來仍需要進一步加息，但沒有預設路徑，而加息幅度及時間將取決於經濟數據表現，以及RBA對通脹及勞工市場前景的評估。
　
*歐央行加息半厘或為基本*
　
　　雖然澳洲儲備銀行(RBA)公布議息結果後，澳元匯價反應不大，相信是因為昨天美國公布強勁的經濟數據後，澳元兌美元已由昨天的高位0.6851最多跌逾160點子，但自10月25日匯價重上20日SMA後（現約0.6697）後，未嘗連續兩個交易日收低於該線，目前20日SMA明顯仍具支持。此外，200日SMA（現約0.6917）可視為澳元兌美元的中期關鍵阻力(或支持)。從更大的時間架構觀察，澳元兌美元現約於0.6200至0.7900呈收窄三角形，明年很可能維持在上述水平波動。
　　從息差方面看，澳洲指標利率仍然低於新西蘭、美國及加拿大，英國指標利率已升至3厘，待英倫銀行本月中加息後，澳洲在西方主要經濟體之中排第五，若然歐洲央行在加息周期的「基本消費」亦將以50基點起跳，澳元隨時變成像日圓、瑞郎般的套息貨幣。即使如此，投資者亦只會考慮沽澳元、買紐元作套息，畢竟兩者相關性高，不至於賺息口蝕價差。
　
*加元1.4為長期強大支持*
　
　　另外，加拿大央行明天公布議息結果，預期再次加息50基點，這將是連續第二次加息半厘，屆時指標利率升至4.25厘。加拿大央行鷹派貨幣政策立場較明顯，央行在10月份議息聲明指出，通脹高且廣，並包括了商品及服務價格，近月通脹下跌未知是否反映價格普遍回落，高利率對經濟的影響需時觀察。此外，央行強調物價回復穩定需要經濟放緩去平衡供求，央行預期未來幾個季度經濟將會停滯，即增長接近零，預期今年經濟增長3.25%，未來兩年分別增長1%及2%。
　　美元兌加元自去年6月1日低見1.2004後展開上升浪，今年7月觸及1.32後回調，但8月份回落至1.27後重展升浪，且升勢轉急，10月中高見1.3979後再次回落，惟1.32阻力變支持後再度攀升，現處1.36水平。觀察美元兌加元長期走勢可以發現，相關匯率自1970年代以來，甚少可以升破1.40後，長期在該位以上波動，換言之，目前美元兌加元與長期重大阻力位只差約400點子，未來傾向下跌，以幅度計算，1.2000可視為中期強力支持位。要賺大錢須捕捉到轉角位，美元兌加元的中長線轉角位或早已出現，後市以沽美元兌加元較值博，下跌目標1.2000。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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