全球最大銅生產國智利,鑒於新冠疫情病例迅速增加,宣布由本月5日起,對外國公民關閉邊境,為期30天。智利作為全球最大銅產國,擁有全世界約三分一銅產量,該國關閉邊境後,引發市場對銅供應擔憂,倫敦金屬交易所LME銅價一度重上9000美元。筆者認為隨著全球經濟復甦和供應趨緊,銅價還會進一步上揚。
*銅價未來還有更大上升空間*
銅是綠色產業不可或缺的金屬之一。美國、歐洲、中國,環保是國家重要政策之一,內地在「十四五」會議已倡議碳中和規劃,綠色產業絕對是當前重中之中的政策。市場預期,綠色產業對相關銅需求到2025年將達到300萬噸,而到2030年將達到620萬噸。
與此同時,美國聯儲局維持寬鬆貨幣政策,經濟復甦繼續支撐需求,新能源領域將可續帶動銅需求,當中以光伏、新能源汽車和風電三個板塊,到2025年消費比重將升至總量的14%,並且預期會逐年增加。故此,未來新能源領域對銅的需求需求,將會逐年提升。
另一方面,目前內地對粗銅的產能雖不斷擴張,但是銅精礦的進口並沒有增加。此外,國內銅精礦自給率正逐年下降,供應情況偏緊,加劇市場對銅供應緊張的憂慮。
總括而言,在預期經濟復甦、低庫存情況之下,銅價要跌回去年第三季的低位(7500美元)機會很小。相反,預期通脹上升,供應趨緊下去庫存化,銅價有望再挑戰高位。
《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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