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16/05/2022 09:09

《套期保值-蕭猷華》加密貨幣暴跌,薩爾瓦多瀕主權債務違約風險

  《套期保值》上周,加密貨幣出現「幣災」,比特幣由34000美元跌至26500美元
,一周跌幅達22%,由去年11月的歷史高位69000美元,跌幅超過60%;其他加密貨
幣也受到嚴重打擊,特斯拉首席執行官馬斯克鍾情的狗狗幣,上周四(12日)單日跌超過
32%。
 
  曾幾何時,有財經記者朋友問我,加密貨幣是避險資產之一,如何看前景?我答,加密貨幣
絕對不是避險工具,是風險非常高的投資。而且,近幾年加密貨幣的走勢,與美股方向大致相同
,只是升跌時間性有差異,特別與納斯達克指數走勢更相似。面對美國加息、美聯儲收緊流動性
、美元強,預期投資者會避開波動大的加密貨幣。
 
  另一方面,近年積極投資加密貨幣的薩爾瓦多政府,去年9月,宣布用比特幣作為國家法定
貨幣,亦成為全球首個國家承認比特幣為法定貨幣的政府。自從該國首次購買比特幣以來,價格
累計下跌45%,帳面虧損4000萬美元,較薩爾瓦多政府在6月15日前,償還債券利息
3800萬
美元還要多。此外,該國今年需要支付債券持有人的利息共3﹒8億美元。
 
  自從薩爾瓦多承認比特幣為法定貨幣以來,該國的信用違約互換CDS息差上升20%,意
味在未來五年債務違約風險達到90%。國際評級公司惠譽,將薩爾瓦多債務評級由B-下調至
CCC,即垃圾級別,原因是該國使用比特幣作為法定貨幣潛在巨大風險。薩爾瓦多信用評級被
調低,削弱該國再融資的能力。
  薩爾瓦多政府面對債務到期,會否拋售比特幣作償還利息?若然,比特幣價格將進一步下跌
。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
 
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