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現任工銀亞洲證券業務部分析師,專職負責撰寫每日早報,以及每周的股票或板塊分析等。
葉先生持有澳洲墨爾本大學商業學士學位,主要修讀經濟及金融科目,並持有香港都會大學(前稱「香港公開大學」)金融服務碩士學位,擁有超過15年的投資分析經驗,曾任職於多間知名金融機構,並不定期接受媒體訪問及在報章上撰文。

24/03/2023 15:35

《股海恒言-葉澤恒》料內地需求及出口有改善,看好內地家電行業

  過去一年,受到疫情、房地產市場疲弱及航運價格高企影響,內地家電銷售有所下滑。但隨著內地政府推出穩定樓市措施,加上航運價格下降、家電產品本地及海外銷量提升,以及多種原材料價格下降,預料內地家電企業將會受惠。因此,可看好內地家電行業的前景。
 
*料內地家電需求今年有改善空間*
 
  隨著樓市開始穩定,市場購買力恢復,消費者購買家電的需求亦有明顯改善。根據某內地大型電器零售商的門店數據顯示,今年春節期間家電銷售錄得顯著升幅,當中以新興家電的銷售較為理想,如掃地機器人、氣炸鍋等,按年分別上升119%及145%。另外,有市場研究指出,房屋市場表現與家電需求有一定關係,但時間上卻可能延後最少半年才可反映在家電需求上。因此,預料內地家電需求於今年下半年較旺盛。
 
*家電生產成本有望回落,有利企業利潤*
 
  生產家電的原材料主要有鋼、銅、鋁及鐵等。原材料價格於去年俄烏衝突初期曾經顯著上升,但隨著情況轉趨緩和,原材料價格亦逐步回落。根據彭博提供的倫敦商品交易所(LME)資料,截至今年3月17日,銅價按年下跌超過16%,而鋁價更跌近33%。疫情後預料相關原材料的生產供應量將會復常,價格亦將逐步回落,有利家電行業企業未來的營運表現。
 
*海運出口成本下降*
 
  根據內地媒體報道,過去兩年海運價格高企,令內地在出口冰箱及洗衣機等體積較大的家電時,往往由於運費佔比高,影響市場競爭力。但根據浙江省寧波市某電器公司對媒體表示,去年3月份,以一個標準40呎、可以容納216部洗衣機的貨櫃計算,每一貨櫃的海運成本為18500元(美元.下同),即每部洗衣機需要承擔大約85元的海運成本。但今年2月,同一標準每一貨櫃的海運成本降至4500元,即每部洗衣機只需要承擔大約21元的海運成本。因此,在出口成本大幅回落的情況下,有望令內地家電出口恢復競爭優勢。
 
*家電產品海外銷量提升*
 
  據權威市場研究機構Omdia公布的數據,去年內地某大型家電集團的電視機出貨量位居全球第二位,按年升16.1%,是全球前五位品牌中唯一一間出貨量逆市上升的企業。同一間市場研究機構統計,有關公司由2019年到2022年期間,電視機出貨量由全球第四位升至第二位。因此,可以反映家電產品海外銷售表現強勁。
 
*總結*
 
  在內地多項因素刺激下,預料內地對家電需求將會展現強勁增長。同時,生產成本下降,或令家電生產商的盈利上升。同時,海運價格顯著下降,以及家電產品在海外銷售表現強勁。因此,對內地家電行業的前景感到樂觀。
 
資料來源:中央機構編制委員會辦公室、中國家用電器研究院、全國家用電器工業信息中心、彭博、倫敦商品交易所
《工銀亞洲證券業務部分析員 葉澤恒》
 
*筆者為證監會持牌人士,並無持有內地家電行業相關股份
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。 

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