《品中資－羅國森》兔年發財股點評

　　今日年初六(27日)，首先祝各位兔年行大運，事事順利，投資得心應手，兔氣揚眉。最重要當然是身體健康，百毒不侵。
　　正如上日的品評中說，捱過虎年(苦年)之後，我們終於都虎盡金來(苦盡甘來)，除了疫情大致過去之外，經濟活動也逐步復常。更重要的是，連投資市場也重拾升軌。
　　踏入2023年之後，港股跟隨外圍市場回升，短短3個星期，港股已經升了逾一成。昨日(26日)是兔年首個交易日，港股不但紅盤高開兼高收，成交在北水暫停的情況下也保持約1200多億元，也算十分不俗了。
　　去年我推介的虎年發財股，成績未如理想，只靠兩隻舊經濟股挽回多少面子，現在回看，當然是不夠決心，如果我集中推介舊經濟股，成績應該會更好的。
　　汲取去年的教訓，也跟隨當前的形勢，上日的品評中，我推介了另外8隻兔年的發財股，當中只有股王騰訊(00700)是冧莊股，其餘7隻是新推介，包括阿里巴巴-SW(09988)，下稱阿里、美團-W(03690)、京東-SW(09618)、携程集團-S(09961)，下稱携程、中國中免(01880)，下稱中免、同程旅行(00780)，下稱同程和中芯國際(00981)，下稱中芯。
　　上日由於篇幅關係，沒有詳細點評個別發財股，今日再續。
　　股王騰訊應該不用多說，如果內地經濟能夠重拾活力，騰訊的廣告業務必定受惠，而她的核心遊戲業務也開始獲批版號，加上過去兩年的削減開支，騰訊業績的低增長期應該已過，股價應該可以跑贏大市，重振股王的風範。
　
*長線基金買入阿里*
　
　　至於阿里，隨著螞蟻的整改方案接近完成，套用我在早前的標題，「馬雲離開」，「螞蟻重生」，而阿里也必將「復活」。近期我見不少大型基金已經重新買入阿里，應該是改變了對阿里的悲觀看法。看來，這個勢頭不會在短期內逆轉的。
　　至於京東和美團，也正如我在早前的品評中所說，她們的核心業務其實都是徹頭徹尾的內部消費，而且都很民生，尤其是美團，她的送餐業務本身就是日常必需品。
　　今年的推介，我特別選了3隻旅遊概念股，因為我認為，對經濟復常最敏感的股票，就是旅遊相關的股份。過去幾年，絕大部分的休閒旅遊都因為疫情而中斷了。雖然我不認為，市場會出現報復式的旅遊，但一定程度的一窩蜂式旅遊仍然可以預期的。
　　只不過，這3隻股票已經起步了，基本上，她們從去年10月底的低位，已經大升了六至八成，尤以携程的氣勢最勁。但如果携程今年的盈利能夠重回2019年的水平，即賺70億元人民幣，今年的市盈率也不過24倍左右，明年會更低。
　　當然，這一切都決於疫情的最終走向，只要疫情過去，國與國之間的入境檢疫措施都取消，明年全球旅遊業確實有機會回復至接近疫情前的水平。携程和同程都仍然是樂觀的。
　　至於中芯，我仍然相信，雖然她的芯片技術不是站在世界的最前沿，但其實不太重要，一來中央政府會繼續扶持她；二來，以內地市場為主的中芯，單憑現在的技術水平已經有足夠的生意，即使股價未必有爆炸性的升幅，但跑贏大市應該沒有問題的。
　　話得說回頭，雖然2023年，或我們的兔年，表面上有種欣欣向榮的感覺，但也不能不防當中的隱憂，最主要當然是美國的息口變化。雖然美國連番加息之後，通脹有受控回落跡象，但另一邊廂，美國又鼓吹本土化(跟全球化背道而馳)，支持美國企業回流美國生產。這樣的話，生產成本不可能會降低，也意味著通脹不可能回落到聯儲局目標水平(2%)，這樣的話，美息回落的時間或幅度都不可能太快和太多，這點始終不利於股票市場。
　　另外，地緣政治的風險也未能解除，除了俄烏之外，北韓也不停在搞局，中美關係時好時壞，甚至台海局勢也不明朗，都會制約投資市場的表現。但無論如何，過去兩年實在太差了，在基數偏低的情況下，今年的投資仍然應該可以看高一線的，再次祝願大家兔年投資順利，旗開得勝。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》
　
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