日前美團點評（０３６９０）傳出大規模裁員，人數達千人之多，有統計顯示：四年內美團點評合共損失超過１５００億元人民幣，目前美團市值只約有３１５０億港元，其累積虧損之巨和市值的比例，實難不令人擔心，試問大家會相信美團點評能在短期內，有辦法將如此惡劣業績扭轉嗎？這也是大部分仍在虧損的新經濟股最大的疑團。
＊美團傳大規模裁員，能否扭轉劣績？＊
現時美團點評的最大競爭對手是《餓了麼》，其實力也不可忽視，《餓了麼》為了搶佔市場分額，仍在靠燒銀紙方法來補貼消費者，相反美團點評在市場上體驗了一段搶奪客戶的經歷，但仍未能做到市場壟斷的地位。現今為了止血，已開始向商戶增加服務佣金的抽取，這種做法，當然有令部分商戶不滿，有些商戶採取羊毛出自羊身上的做法，把成本轉嫁在消費者身上，有些則停用美團點評的服務而轉用其它送餐服務公司。這種消耗式、壟斷式惡性循環的商業競爭模式，長遠來說對商戶和消費者是否好事？有待日後的發展，才知道最後的結果。不過，對投資者來說，投資在一間年年虧損而沒盈利的公司身上，心裏確實難受，且還要承受股價下跌的壓力。
＊ＡＩ將令數以千萬金融從業員失業？＊
五、一勞動節將至，有市場研究公司ＩＨＳ ＭＡＲＫＩＴ指出人工智能去年為金融市場帶來了４１０億美元商業價值，並估計其商機潛力將不斷增長，屆時或有數以千萬計的金融從業員，因ＡＩ的發展而失業。
上周筆者已提及金融管理局已批出四個虛擬銀行牌照，估計在不久將來會有更多牌照批出，而虛擬銀行的發展，自然對現有銀行從業員的職位造成壓力，而零售銀行前線櫃台職員、文員和客戶服務員必然首當其衝；相對而言，科技專才的職位自然吃香。至於，金融業內的保險和證券業務相信也敵不過科技發展的巨輪，傳統的工種必然是高危的一族。多年來，科技的發展已令證券業的交收部員工、出市員和盤房操作員等工種人員大減，他們大部分已被逼轉為前線客戶主任，而客戶主任以收取佣金為主要的收入來源，他們失去了穩定的收入。
可是，自２００３年有關當局強行撤銷了證券業界「最低佣金制」，令行業生態迅速變差，近幾年更發展至「零佣金」的超惡性競爭，現時業內人士看到的士收費加價和法定最低工資再次調高，但始終等不到檢討業界「最低佣金制」的一日，有關當局這種不聞不問的態度，筆者總覺得對業界絕對不公平，只感到非常無奈和遺憾。
＊信息披露將是兩地監管機構未來主流＊
早前上交所發布《科創板股票發行與承銷業務》指引，指引明確了券商跟投的比例限制在２％－５％之間，以發行規模按比例而定，持股的鎖定期為兩年，並規定了新股配售經紀佣金的安排。這種做法的目的，是希望保薦人和企業有一段時間保持戰略合作，這對保薦人、上市的企業和投資者同是負責任的做法。此外，也明確了戰略投資者的條件和要求，交易所鼓勵更多中長期投資者，更表明重視公募產品、養老金、保險資金、社保基金、企業年金基金和合格境外機構投資者資金等作為投資理念。
證券公司可向投資者收取配售新股票的佣金，佣金收費由證券公司自行決定，但如交易所覺得佣金收費不合理，則有權要求調整。因此種種做法雖說是註冊制，但個別細節仍有別於香港的現有制度，筆者已說過，註冊制的市場對信息披露原則尤其重視，而保薦人更是企業上市的守門人，在上市前會計師的審核也同樣重要，投資者的投資策略和方向也因保薦人和會計師的判斷而作出決策。上周，中證監向國內多間上市公司發出調查通知書，這些公司涉嫌信息披露違法違規，事實香港有關當局對上市公司的信息披露也非常重視，早期也曾公開表示對盈喜盈警的信息對股價的影響，由此可見，重視信息披露將是兩地監管機構和市場的未來主流。
＊本港近期成立的保薦人公司大幅減少＊
後記：內地市場傳出有場外配資平台疑似失蹤，中證監再度關注場外配資問題，更聲明有場外配資平台不具備經營證券業務的資格，並涉嫌從事非法證券業務，更要求證券公司要嚴格執行經紀業務及融資融券客戶適當性管理，加強異常交易監控等，並希望廣大投資者要理性投資和防範投資風險。香港證監會早就證券公司股票按揭的風險同樣作出了指引，可見兩地監管機構同時關注證券高槓桿所帶來的風險。
內地科創板上市工作如火如荼，並對保薦人定下指引，消息來源上交所接受申請的企業已超過７０間，可見科創板將令內地一級市場掀起新一輪熱潮。相反，據香港證監會數據顯示，本港近期成立的保薦人公司數目大幅減少，有業界人士認為主要是因有關當局嚴厲打擊俗稱的「啤殼」活動、同時收緊創業板的生存空間、以及上市公司重組收購合併的要求和規格不斷提高等有關，這令中小企業來港上市難度提高，而較大型的企業來港申請上市，沒有背景、不夠關係和資金實力較差的本地保薦人公司，往往難以和中資和外資大行競爭。
日前中央政府宣布擬放寬香港電影進入內地市場的限制，包括：不規定內地演員的佔有比例，香港電影可參加內地電影獎，也不再限制香港人參與內地電影製作的數量等，此種改變直接惠及本港基層電影業從業員，至於何時才有政策惠及金融業基層從業員，似乎只能望天打卦了！
《香港證券及期貨從業員工會副會長 梁崇讓》
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