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30/04/2019 11:54

《匯海澤言-葉澤恆》美國增長速度料難持續,還看歐洲議會選舉

  《匯海澤言》美國上周五(26日)公布首季經濟增長達到3﹒2%,遠較市場預期為高,
主要是由於出口增加及進口減少外,州份及地方政府的開支增加,與及庫存增加,抵銷了消費市
場及企業投資減弱所帶來的影響。但大家要留意貿易、政府投資支庫存增加,並非可持續推動經
濟增長的環節。相反,佔貢獻美國經濟增長三分二的消費開支,卻只增長1﹒2%,創近一年新
低。另外,反映企業在軟體、研發、設備等方面的非住宅固定資產投資,卻只增長2﹒7%,遠
較去年第四季增長5﹒4%為慢。
  昨晚(29日),美國公布3月份個人開支增加0﹒9%,升幅是2009年8月以來最大
,亦較市場預期的0﹒7%為高。但是,個人收入升幅收窄至只有0﹒1%,較市場預期增加
0﹒4%為低。但更大的問題在於聯儲局的通脹指標核心個人消費支出物價,按月沒有升跌,而
按年升幅亦只有1﹒6%,是連續第三個月降溫,升幅就是去年1月以來最低。在目前的情況下
,似乎美國經濟增長難以維持目前的速度。由於通脹降幅較為明顯,而就業市場並未出現放緩,
估計聯儲局將傾向以口術再談及維持寬鬆貨幣政策。但若連就業市場亦出現放緩訊號,到時聯儲
局就可以順理成章宣布減息,而情況可能有如1994至1996年初的美國經濟及聯儲局的應
對方法。

*西班牙政局趨兩極化,料歐洲議會選舉後分歧將擴大*

  西班牙於過去的周末舉行了大選,雖然工人社會黨嬴得最多議席,但由於未及過半數,預料
將要成立聯合政府。但從今次選舉中,可以見到極右翼的聲音黨首次獲得議席,是四十多年以來
再有極右翼政黨晉身議會。至於極左翼的我們可以黨亦獲得不俗成績。在這情況下,預料中間派
在歐洲議會的生存空間可能進一步減少,而未來歐洲議會內部分歧可能更為明顯。由於歐洲內部
分歧可能擴大,不利當地發展。歐洲央行在刺激經濟上的措施亦有限,預料即使歐洲經濟好轉,
似乎步伐亦會較緩慢,而歐元兌美元暫時在於1﹒11至1﹒1250之間上落。

*澳洲大選臨近兩黨支持度相若,料澳元反覆上落*

  澳洲大選將於不足三星期後舉行,爭取連任的自由黨總理莫里森,與在野工黨黨魁肖特舉行
首場辯論,而主要議題集中於氣候及經濟問題。肖特指摘莫里森只為富豪服務,而莫理森反指肖
特的政綱,不切實際。當地富商帕爾默宣布,由其領導的澳洲聯合黨,與自由黨達成撥票協議,
這令工黨有更大的藉口指摘自由黨的政策為富豪服務。惟由於目前兩黨的支持度相當接近,故,
預料澳元在央行下星期議息前,將於70至71美仙之間反覆上落。
《東亞銀行高級外匯市場策略師 葉澤恆》

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