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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

28/06/2019 09:00

《環球趨勢-黃耀宗》再談金價

  金價自5月2日的年內低點起計,1266美元水平急升至6月25日的1439美元水平,不足2個月升近173美元(13﹒65%)!黃金再次吸引到投資者的興趣,筆者最近亦收到很多類似的相關問題。其實,筆者自去年9月已多次分享看好是次升浪,更認為今次可突破多年阻力(1400美元水平),甚至未來數年或會再創新高!

*自去年9月至今看好的原因*

  1)環球多年來貨幣供應量,令貨幣的實際購買力逐漸下降,硬資產價格理應上升。再者,當我們對比同期金礦開採供應量,便發現金價估值偏便宜。
  2)金價與環球樓價走勢具相關度。環球樓價於2008年見頂回落,其後2017年創新高;金價則於2011年見頂回落,金價經過數年的整固後,於2015年確認見底,現時會否追落後呢?
  3)黃金為「真避險」工具;因此受惠於現時環球政局、經濟及企業盈利前景不明朗的情況。
  4)被視為欠缺收息概念的金價,在加息周期受累債息率上升;相反,美國債息率近月持續走低,則利好金價。
  5)市場炒作美國聯儲局及一眾央行將進入新一輪的減息周期,同是長線利好金價的原因之一。

  技術走勢方面,從周線圖可見,上周正式確認突破自2011年高位所形成的下降軌,大型調整浪已完結;且「多頭排列」的利好形態正逐漸形成,中、長線且逢低吸納。惟日線圖RSI-9已現超買水平,亦達至筆者在其他訪問提及的1430美元短線目標水平。

*金價相關的ETF(交易所買賣基金)*

跟蹤實金價格表現ETF︰SPDR金ETF2倍槓桿ETF︰DB Gold Double Long ETN3倍槓桿ETF︰Velocity Shares 3x Long Gold ETN-1倍槓桿ETF︰DB Gold Short ETN-2倍槓桿ETF︰Pro Shares Ultra Short Gold-3倍槓桿ETF︰Velocity Shares 3X Inverse Gold ETN

  讀者在應用任何投資工具前宜先了解其工具的特性,尤應留意槓桿及反向產品的風險。兩大風險︰
  金礦股︰若市場未來炒作經濟及企業盈利衰退,宜避開沒有避險能力的金礦股市場短線過份炒作︰市場藉憧憬央行大幅減息,在過去數星期已預先進行相關炒作;投資者宜留意未來金價短線波動風險。《利達LW A﹒M﹒基金經理、首席投資策略師 黃耀宗》

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