素來愛把美股表現當作政績考量的特朗普，日前出奇不意地出招，宣布由９月起，對額外３０００億美元中國進口商品加徵１０％關稅，令市場嘩然。他接受訪問時卻聲稱不太關注美股下跌，加關稅是因為中國「做事太慢」，威脅可能對中國的關稅加至２５％或以上。美國國內已有不少聲音表示，貿易戰對美國的傷害比中國嚴重，但似乎特朗普都選擇性失聰，真叫人慨嘆，這世界只要面皮夠厚，便能天下無敵！
在此一讚美國ＥＴＦ發行商有如淘寶店家，貼市之餘又相當有創意，只要你想到的熱門主題或概念，它都能給你創造出來！那麼，美國有貿易戰主題的ＥＴＦ嗎？有！Ｍ－ＣＡＭ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ推出的Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ Ａｌｐｈａ Ｔｒａｄｅ Ｗａｒ ＥＴＦ（ＴＷＡＲ）今年６月已經啟動，該ＥＴＦ運用了其獨特的「Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎα」方法，衡量目標公司知識產權的實力，並著眼於政府支持、技術轉讓和合資企業等因素，評估這些公司抵禦貿易戰的能力。ＴＷＡＲ今年６月５日開始買賣至今（８月１日），累升４﹒７％，與標普５００表現差距不大。該ＥＴＦ持有１２０間公司的權益，根據８月１日ＥＴＦ﹒ｃｏｍ資料，ＴＷＡＲ成分股之首三大板塊為科技（２７﹒８％）、工業（２１﹒６％）、醫療保健（１９﹒２％）；首五大持股為微軟（ＭＳＦＴ，１﹒６％）、任天堂（７９７４：ＪＰ，１﹒４％）、高通（ＱＣＯＭ，１﹒３％）、索尼（６７５８﹒ＪＰ，１﹒３％）、超微半導體（ＡＭＤ，１﹒２％）。
ＴＷＡＲ有兩個缺點，投資者不得不留意。一是其資產管理規模，８月１日ＥＴＦ﹒ｃｏｍ資料顯示，僅錄得２７５萬美元。一隻ＥＴＦ資產管理規模太小，有甚麼潛在風險呢？首先，規模較小的盈利能力會相對低，若持續沒有足夠盈餘營運，以及難以維持美國證交會（ＳＥＣ）對ＥＴＦ的要求，退市的風險會較高。一般情況下，若ＥＴＦ退市不涉及發行商財務問題，投資者通常能收回與資產淨值相等的現金，但多少會涉及一些程序和成本。
舉個例子，若ＥＴＦ在沒有清算其投資組合的情況下退市，而投資者忘記最後交易日前出售股票，可能將要在流動性較低ＯＴＣ市場交易。另一方面，若ＥＴＦ規模太小，可能會減低發行商以外的其他做市商提供流動性的意願。ＴＷＡＲ的另一缺點是年費偏高，投資者每年需支付０﹒８１％的年費，足足是ＳＰＤＲ標準普爾５００指數ＥＴＦ（ＳＰＹ）信託基金的９倍。綜合以上因素，筆者認為這ＥＴＦ吸引力不算太大，但投資者仍可從其官方網站或ＥＴＦ﹒ｃｏｍ參考其詳細的選股方法解說以及完整的持股組合，發掘揀選受貿易戰影響較少的股票的靈感。
《茂宸證券經紀業務部助理副總裁 阮靜瑤》（筆者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）
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