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17/09/2019 15:22

《股金豐采-涂國彬》情緒多反覆,VIX更波動

  《股金豐采》全球經濟增長擔憂和全球貿易關係是兩大焦點。每當VIX上漲,資金從風險
資產流出,股市和大宗商品面對壓力,而避險資產包括日圓、美債和黃金往往走高。
 
*貿易戰是焦點*
 
  恐慌指數VIX從去年第四季度開始變得相當波動,單日上漲或下跌一兩成變成常態。
VIX在去年年底加速走高,一度突破35關口。聖誕假期之後,擔憂情緒回落,風險資產分別
從低位反彈。VIX回落,從2月下旬後逐步跌回15水平附近。
  今年5月和8月,VIX波動性又再次加大,主要受到貿易戰的影響。在貿易戰升級下,擔
憂情緒急升。5月初,VIX一度高見23﹒38,很快又回吐漲幅,到了7月又跌回15的下
方。8月初,VIX再度急漲,高見24﹒81,隨後便在15至25區間內寬幅震盪。
  9月開始,中美或在10月初繼續談判,雙方甚至或達臨時協議,VIX連續回落,10月
的第二周就再次回到15下方,風險資產有不同程度的反彈。最新的是受到沙特石油設施遇襲,
擔憂情緒略有回升,VIX結束四日連跌,反彈回14﹒6,但仍在15水平以下。股市回落,
避險資產包括黃金獲得一些支持。
 
*市場料非短期可解*
 
  觀察近期市場的反應,貿易戰對於市場的影響開始減弱,市場已經有免疫,預期到貿易關係
不會是短期可以解決。而對於經濟增長的擔憂,即便8月多次出現二和十年期美債收益率倒掛,
VIX也沒有突破25水平,更無法和去年聖誕假期前的高位相對比。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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