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RSS訂閱 美聯儲再度採取緊急寬鬆措施，但依然未能挽回市場信心。投資者對美聯儲急於放水感到更加恐慌，股市在反彈後遭遇更加猛烈的拋售，標普５００指數單周跌幅高達１５％。資金繼續逃離股市的同時，債券及大宗商品也未能倖免，僅美元水漲船高，美匯指數突破１００大關。黃金受制於流動性問題，仍沒有發揮避險效用，全周震盪下跌２％。
美聯儲等不及議息會議，趕在當地時間１５日緊急宣布降息１００個基點，並重啟７０００億美元的購債計劃。但這一舉措反而收到了負面效果，市場擔心美聯儲行動背後的原因可能比預計的更糟，更加猛烈地入市減持資產。目前全球確診新冠肺炎人數已突破３０萬，死亡人數超過１﹒３４萬人。非中國地區的疫情仍在加速蔓延，各地都陸續採取封城措施。世界經濟無疑正受到重創，衰退已經切實展現在投資者面前。當前市場正面臨嚴重的流動性問題，上周恐慌指數ＶＩＸ一度升穿８０。極端避險情緒下，股市、債市、商品甚至非美貨幣都被無差別拋售，資金瘋狂湧入美元，將美匯指數推升至３年新高。
美聯儲在兩周內連續兩次降息，直接將息率壓低到０－０﹒２５％。一方面，鮑威爾或多或少逼於特朗普的政治壓力，另一方面美聯儲也不願重蹈０８年的覆轍，需要大幅放水以避免流動性枯竭。不過此次危機的癥結與０８年不同，銀行在新的監管框架下，實際上觸發金融危機的風險相對較低。市場最憂慮的是經濟問題。去年美國的企業投資便一直不振，在疫情的影響下企業預期更加悲觀，便可能進一步縮減資本開支和費用支出，進而導致就業及消費的惡性循環。
對於黃金而言，短期的流動性因素仍然影響重大。金價上周跌幅有所放緩，但也反彈乏力，主要呈現低位震盪的局面。惟考慮到１４５０至１５５０美元一帶是去年四季度的成交密集區，在高度波動的市場環境下，中線來看金價應有較強支撐。日線圖上，ＭＡＣＤ下跌動能柱開始收縮，ＲＳＩ由７０一線輕微反彈，金價走勢正逐漸企穩，投資者不妨低吸。
本周重點關注各國財政政策方面的進展，數據方面留意美國２月耐用品訂單月率初值、３月Ｍａｒｋｉｔ製造業ＰＭＩ初值、歐元區３月消費者信心指數初值及製造業ＰＭＩ初值。
《六福金融分析師 黃威》
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