特朗普宣布進入緊急狀態後不久即表示美國經濟很有可能出現衰退，然後接連出台政策扶助中小企和穩定物價，同時連繫企業加入製造抗疫物資行列，新疫苗亦在志願者的參與下進行首輪臨床實驗，相信美國的疫情很快就會出現轉捩點。聯儲局兩度減息和量寬政策對市場刺激作用有限，特朗普提出１００００億的經濟刺激計劃，雖然在參議院中遇到阻力，相信最終仍會被通過，投資者要留意的是美匯指數已升破１００，道指從特朗普上任時１９８００多點到高位２９５００點的升幅已經完全被蒸發，畢竟特朗普一直引以為傲的就是股市表現，有理由相信特朗普在大選前的這幾個月會出盡渾身解數來挽救股市，加上道指期權已開始在低位建倉，美股可以看好一線。
＊危如累卵＊
多國封關應對持續爆發的疫情，加上油價低迷，航空業遭遇前所未有的打擊，多個機構預測若疫情再持續三個月將出現航空公司倒閉潮，接踵而至的還有運輸業和石油企業，相信這次疫情對全球經濟的影響將比０８年金融海嘯更加深遠，而且消費類股份更要承受長時間的不景氣，投資者暫時不宜急進撈底。
＊綿綿不斷＊
Ａ股市場持續多天下跌，跌勢意猶未盡而且反彈乏力，房地產開發商相繼發出盈警或出現業績倒退的情況，國內經濟一直依賴房地產支撐，相信房地產的表演疲弱將直接影響未來幾季的ＧＤＰ增長，預期今年全年的ＧＤＰ增長很有可能低於５％。在疫情還沒完全減退的時候，相信上證會繼續尋底，初步底部目標在２２３０點。
＊反彈在望＊
恒指跌穿２２３００點的牛證重貨區，近期低位在２１５００點附近見支持，期權方面在２１４００點出現建倉跡象，相信港股已見短期低位，加上牛熊證街貨在１８：８２的懸殊比例下，加大了恒指反彈的誘因。反彈初步目標在２４０００點，維持最終反彈目標在２６１００點位置。由於疫情持續，零售和地產類股份將成為重災區，投資者應該盡量避開相關股份。
＊股票簡評＊
江南布衣（０３３０６）主要從事服裝及配飾產品的設計、營銷和銷售業務。客戶群主要以女士、男士、兒童及青少年時尚服裝、鞋類及配飾。品牌組合包括ＪＮＢＹ，Ｌｅｓｓ、Ｐｏｍｍｅｄｅｔｅｒｒｅ，ＣＲＯＱＵＩＳ、ｊｎｂｙ ｂｙ ＪＮＢＹ，市場定位中高層收入客戶，客戶消費力在宏觀經濟好的時候是不用置疑，但經濟下行對業績的影響就非常明顯，因為中高端客戶的消費意欲會大幅度受經濟環境所影響。
江南布衣處於服裝行業最差的區間（女裝），原因是女性客戶是眾多客戶群中最挑剔的一群，女性消費者一般都屬於衝動型消費，對款式追求變化多端，特點是喜新厭舊，最困難是要準確捕捉市場潮流。女裝行業要建立品牌忠誠度必需要建立品牌的自我風格，形成鮮明的設計特式，例如ＭＡＸＭＡＲＡ的大衣，ＢＵＲＢＥＲＲＹ的ｔｒｅｎｃｈ ｃｏａｔ就是典範。但品牌個性愈鮮明，客戶群規模愈狹窄。江南布衣希望透過建立多個品牌，每個品牌各具鮮明個性來打造粉絲經濟模式，方向正確但成本高昂，因為每個品牌都不可能在市場跑出，要靠贏的品牌來補貼輸的品牌，這一點是管理層面對的最大難題。
集團從２０１４－２０１９財政年度的純利ＣＡＲＧ接近３５％是一個非常不錯的數據，但截至去年（１９年）底的半年純利增長出現顯著放緩，江南布衣由去年（１９年）６月３０日的２０１８家門市降至目前的１９９３家，當中只有兩大女裝品牌ＪＮＢＹ和Ｌｅｓｓ上升，其他品牌的門市數目都在下跌，收縮情況明顯。加上服裝公司的核心在於設計團隊，雖然江南布衣的核心團隊都已經合作多年，但對於輕資產的公司來說反而是一個不確定性，當中包括團隊的離去和市場觸覺的錯誤捕捉都足以影響整個公司的品牌和業績，集團股價在包括疫情等多個不利因素影響下短線將下試５﹒２，下跌最終目標價為４﹒５。《資深市場人士 戴名》
＊ 以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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