在疫情衝擊下，今年第一季度內地的經濟數據明顯受到影響。從數據上看，第一季度在疫情防控需求下，外出活動消費減少，一些人流聚集、接觸式的服務行業如餐飲住宿、市場購物、旅遊文化受到的影響最大。中國國家統計局公布，一季度，住宿和餐飲業、批發和零售業的增加值同比分別下跌３５﹒３％、１７﹒８％；社會消費品零售總額同比下跌１９﹒０％，其中餐飲收入跌４４﹒３％，商品零售跌１５﹒８％；而在商品零售類別中，服裝鞋帽、針紡織品類收入跌３２﹒２％；全國居民人均消費支出實際跌１２﹒５％。
今年第一季度的消費數據由正轉負，主要因為在疫情之下居民線下購物、外出用餐、出外旅遊、文體娛樂等消費活動大量減少。連帶對今年首季的經濟增長亦受到影響，導致中國ＧＤＰ在疫情衝擊下出現負增長。中國國家統計局公布，第一季度內地生產總值同比下降６﹒８％。其中，消費支出減少影響ＧＤＰ下跌４﹒４個百分點；資本形成總額下跌導致ＧＤＰ下降１﹒４個百分點；貨物和服務淨出口下跌導致ＧＤＰ下降１個百分點。明顯地在三駕拉動經濟的馬車（即「投資、消費和出口」）當中，消費跌幅對經濟的影響最大。
而消費作為拉動內地經濟的「第一馬車」，一直頗受政府重視，早於２０２０年３月１３日，中國國家發展改革委等２３個部門已聯合發布《關於促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》，從市場供給、消費升級、消費網路、消費生態、消費能力、消費環境等六個方面提出１９條措施。另外，中國商務部於３月１８日推出了鼓勵消費、釋放消費潛能擬採取的相關措施：一是加力企業復工營業；二是擴大重點商品消費；三是壯大服務消費；四是促進城市消費；五是提升鄉村消費；六是培育新型消費；七是創新消費促進平台。政府出台政策推動消費，相信在２至３月期間受到疫情一定影響的餐飲及消費股可率先受惠於疫情逐步減退、經濟重啟、消費恢復等有利因素。
在疫情及眾多不明朗因素下，恒生指數由年初至４月底已累跌１２﹒８％，但餐飲股及消費股於３月中已從谷底中回升，相信是因為內地的疫情最嚴峻時期已過，各城已逐步解封，經濟活動亦已逐步恢復等因素，起到一定的刺激作用。三、四月份市面及生產活動全面復甦亦可從數據上反映，中國國家統計局最新公布，４月份，非製造業商務活動指數為５３﹒２％，較３月高０﹒９個百分點；服務業商務活動指數為５２﹒１％，較３月升０﹒３個百分點；餐飲業亦較３月明顯回暖，商務活動指數升至６０﹒０％以上。
＊擴大內需消費拉動經濟增長＊
為刺激經濟，推動消費，中國政府近期推出消費券，期望能夠帶動市民消費意欲。根據非正式統計，自３月至今，已有杭州、武漢、上海等８０多個城市向市民發放消費券，涵蓋絕大部分省份，總值超過５６億元（人民幣．下同）。
從各地消費券使用情況看，根據浙江省杭州市商務局資料，杭州消費券兌付政府補貼３﹒０３億元，已帶動杭州消費３２﹒５０億元；河南省發展改革資料，鄭州市發放的首批５０００萬元普惠性消費券，截至４月７日，核銷１４２７萬元，拉動消費１﹒８７億元，效應高達１３倍；湖南省總工會資料，３月底至４月７日，湖南線下微信支付消費增長２７０億元；深圳市羅湖區４月１日首次發放消費券，在６日內已帶動消費超３０倍；山東青島市城陽區消費券在線上發放後，帶動消費１４倍。
根據上述資料推算，以金額計，１元的消費券普遍能夠拉動超過１０倍的消費效應。今年２至３月份的居民消費意欲在疫情下受到抑制，隨著防控措施陸續解除，政府利用發放消費券手段，有效刺激消費需求大大釋放。預計在消費券的推動下４月份社會消費品零售總額將會回復較快的增長，尤其是受疫情影響最嚴重的餐飲、零售等行業。
「五一」５天長假的黃金周，有超過１０個城市於「五一」黃金周期間發放消費券，以進一步帶動假期的消費。根據中國旅遊研究院推測，「五一」出遊人數預計達到清明節假期的兩倍以上，或達９０００萬人次。因居民的消費意欲經過多月的抑壓，５天的長假，再加上消費券的幫助，有望促進國內線下餐飲、零售及旅遊等行業的復甦。
《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
【ｅｔｎｅｔ一Ａｐｐ通天下】獨家「銀行匯率比較」功能：匯市靚價一眼通，一按直達交易商，買入賣出好輕鬆！
立即下載＞＞ｅｔｎｅｔ財經﹒生活Ａｐｐ ｉＯＳ ：ｈｔｔｐｓ：／／ａｐｐｌｅ﹒ｃｏ／２ＰＣａＮ４ｂ Ａｎｄｒｏｉｄ：ｈｔｔｐ：／／ｂｉｔ﹒ｌｙ／３８ｈ１３５Ｔ
ｅｔｎｅｔ ＭＱ強化版Ａｐｐ ｉＯＳ ：ｈｔｔｐｓ：／／ａｐｐｌｅ﹒ｃｏ／２ＶＥｊｏＨｌ Ａｎｄｒｏｉｄ：ｈｔｔｐ：／／ｂｉｔ﹒ｌｙ／３２ＲＧｋ７Ｇ）
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
