自上月28日美匯指數跌穿98﹒8指數點的重要支持位後,美元走勢便急轉直下,市場開始關注是次美元下跌是調整還是轉勢。筆者認為是轉勢,由強轉弱,且現只屬剛開始。看淡原因有三。首先,從過去十多年觀察,美匯現水平屬偏高。相信美國財金官員也不願見美匯長期高企損害其經濟。其次,自今年3月至今,聯儲局推出了約3萬億量寬金額,並與九間央行互換4500億美元資金等。當大量美元充斥於市場美元理應跌。過去不跌只因疫情使市場對美元有著大量避險需求所致。現疫情減退,這可不利美元。
*歐盟料將達成統一發債方針*
更重要是,筆者料於本月18及19日的歐盟大會,歐盟將很大機會達成統一發債及統一分配資源的大方針。當這大方針得以通過,歐盟將會更接近財政統一。惟當這樣歐盟才能真正成為一個整體而非散沙,且不會容易被瓦解。假如德法兩國不想過去40年成立歐盟的努力付諸東流,財政統一是必走的一步。當明白這一切,就明白本月的大會德法兩國是不能失敗,而就是失敗也必須再接再厲。待歐盟體制完善,市場對歐盟概念信心重回,可以想像將有利歐元走強。
經過連續兩星期急升後,歐元確存在著嚴重技術超買入情況,實在不能排除出現調整,但料這不會影響歐元的良好基礎因素。至於吸納歐元的最大風險,除了關注於下周歐盟大會上有關統一發債的方案能否獲通過外,還要留意英國會否一意孤行「準時」於今年底「脫歐」。建議投資者不要忽略英國「脫歐」行動對歐元所可能帶來的衝擊。技術上,歐元初步上升目標1﹒15,如突破下一目標為1﹒18美元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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