最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

馬桂銓先生是安聯投資駐香港的客戶投資策略師。他於2011年加入安聯投資,負責就公司的環球經濟展望和投資策略,與大中華及東南亞市場基金分銷夥伴保持緊密聯繫。此前,馬先生出任產品經理,負責大中華基金分銷團隊的產品管理及投資策略。

加入安聯投資前,馬先生在法國巴黎投資任職投資專家,涵蓋亞洲(日本除外)、中國及中國A股市場。

馬先生持有加拿大英屬哥倫比亞大學經濟學文學士學位,並獲美國金門大學(Golden Gate University)頒授採購與物流管理理學碩士學位。

08/09/2020 17:13

《宏觀銓局-馬桂銓》窺探疫情後景況

  在過去兩星期,全球股市的上升動力,或多或少寄望於疫苗開發、測試和治療等研究的進展。美國有生物科技公司早前公布了肺炎疫苗初期測試的初段數據,結果令人鼓舞,預計下期的更新數據即將公布。另外有美國醫療設備公司宣布其新的測試套件通過審批,這是首個無需分析儀的測試工具,測試結果直接從試紙讀取,有點像驗孕套裝,用簡單試紙拭鼻就可獲得樣本,而不用插入深喉內,適用於學校和辦公室等場所。
  投資者總愛預測未來,筆者收到不少查詢,都是問及疫情過後的形勢。我們不妨想像一下世界會變成怎樣。
  在家工作的安排或者會在短期內提高和科技相關的投資,例如員工要購置新電腦器材或強化系統,企業亦加大伺服器和提高雲端技術的計算能力。這種新的經濟模式或對房地產、汽車製造業及城市化的進程帶來影響。上班族不會為未能返回辦公室工作感到「羞愧」,事實上越來越多企業容許員工在家工作。所謂逆向城市化或會令更多人脫離租金高昂的市中心地段,尋找空間更大但價錢相宜的地方,亦即令房地產市場更活躍。這些移離市中心的人自然需要以汽車代步,在日常生活附近地區內或更遠的超市和咖啡室消費,而不將像以往只在一兩個街口的範圍內徒步遊走。美國單戶房屋銷售正在增加,很多現有的趨勢正在加快,例如網上購物加速提高,實體零售則加快消亡。同理,遠程醫療和光顧診所之間的改變,還有更多的數碼化交易,亦不在話下。
  上星期五(4日)美國公布的失業保險數據顯示,續聘持續但放慢。七月份入息與開支數據亦好過預期,勞動收入增加足以抵消轉移開支的下跌。隨著政府的財政支援陸續結束,八月份勞動總收入可能會顯著下降。聯儲局上星期宣布改為以平均通脹目標,而非現時採用的彈性通脹目標為制定政策的指標,市場解讀為聯儲局有意容許通脹率停留於2%水平以上的時間更長,同時亦會延長低息環境。美國十年期國債孳息率隨即急升9%,主要是因為債券投資者預期通脹升溫的同時,追求更高收益。但目前美國的失業率仍然高企於10﹒2%,即使未來一年還有變數,通脹在短期內似乎難以急劇升溫。
  資產配置方面,筆者繼續維持之前的分配,偏好包括投資級和非投資級別的企業債券。與此同時,筆者亦增持多元化,即備有股票和債券的基金組合。近日有投資者認為經濟政策有效,經濟復甦將會好過預期,因而調低2020年美國高回報債券的違約率的預測。除了基本因素改善,各國央行亦向市場大量注資,部分流動資金定會進入資本市場,難免會推高資產價格。
《安聯投資大中華及東南亞基金業務客戶投資策略師 馬桂銓》

全新etnet健康網購,送你【健骨維他命D3(1000IU)】乙樽(價值$108)► 立即行動!

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力