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22/02/2021 10:53

《外匯達仁-盧楚仁》通脹惡化反令金價受壓

  《外匯達仁》主要大宗商品價格及CRB商品指數由年初甚至去年中開始大幅攀升,例如原
油、天然氣、大豆、小麥、糖、棉花、玉米、豬、牛、銅、鋁、鐵礦石等等,全都是因為炒作經
濟復甦帶來非常可觀的升幅。若以CRB商品指數計算,單以年初至今已經上升接近10%,若
以去年4月低位112﹒85反彈至今200﹒44計算,升幅竟然高達77﹒61%。
 
  因此,美國通脹數據漸漸見到升溫,亦怪不得,反映美國利率走勢的CME利率期貨顯示,
12月美國加息機會率已經輕微上升由6%至11%不等。反映金融市場已經擔心聯儲局在明年
開始加息。但在我來說,利率期貨反映的應該是聯儲局退市的機會率才對,因為聯儲局先會退市
才會加息。如美國經濟數據未來持續出現大幅增長的話,美國高通脹年代可能即將出現。相反,
美國經濟數據如果出現負增長的話,那麼美國便會出現滯脹。前者對美元十分有利,後者則十分
不利。
 
  從美國最近公布的經濟數據分析,我認為前者居多,所以最近外匯市場中,美匯指數整體表
現反覆向好。而美國十年期債息亦和美匯指數同步向好,故此大宗商品價格中,唯獨金價獨憔悴
。再且,虛擬貨幣表現牛氣沖天,吸引了不少資金由金市轉投資虛擬貨幣市場,令金價持續受壓
。金價上星期五(19日)低見1760美元,然後出現技術性反彈,估計在上述利淡消息持續
困擾下,金價反彈過後便會再度反覆回落。若今次下破1760美元的話,估計要到1700美
元心理關口位才有支持。
 
  最後,本人獲樂天證券及ETNET邀請,在3月2日星期二晚上分享外匯投資講座,有興
趣的話可上樂天證券網站報名。《獨立外匯商品分析師 盧楚仁》

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