今年是「十四五」開局之年,兩會期間特別審議並通過《國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要草案》,工作報告亦同步介紹「十四五」時期主要目標,當中包括:國家經濟運行保持在合理區間,各年度視情提出經濟增長預期目標,城鎮調查失業率控制在5﹒5%以內。
*宏觀政策將回歸到疫前常態化安排,*
需要留意,兩會期間並未對十四五期間GDP增長設置具體目標,但從經濟增長及發展的質量及可延續性提出的目標,當中全員勞動生產率增需高於國內生產總值增長的目標,並對全社會研發經費投入年均增長(7%以上)、常住人口城鎮化率(65%)、森林覆蓋率(24﹒1%)、單位國內生產總值能耗和二氧化碳排放(分別降低13﹒25%及18%)等設置了具體的量化目標。
非常明顯,今年政府工作報告確定宏觀政策將逐步回歸到疫情前的常態化安排,但仍然會經濟發展保持必要的支持力度,保證政策的連續性、穩定性和可持續性,並不急轉彎。從政策的發展方面判斷,筆者估計經濟基本面將持續改善,對資本市場的長線發展有利。當然,投資者對近期市場的波動亦需要關注,始終部分估值過高且早前升幅過多的股票,面對震蕩難免。在部署上,隨著內地經濟發展進一步穩固,周期性龍頭股份值得關注。目前資本市場進入企業業績期,數據將確定投資者的理解,經濟周期是否真正在改善中。
*政策方向與去年底中央經濟工作會議一致*
上周結束的兩會定調經濟有序恢復,中央政策回歸正軌不急轉彎。在宏觀政策方面,中央將繼續為市場主體紓困,保持必要支持力度,並不急於轉彎。在房地產政策領域,工作報告提出要解決好大城市住房突出問題。而在行業監管方面,報告強調要強化反壟斷和防止資本無序擴張,與此同時,需要強化金融控股公司和金融科技監管,確保金融創新在審慎監管的前提下進行。從政策鋪墊上,政策的方向與去年底召開的中央經濟工作會議一致。在十四五啟動之時,一切以平穩為主。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
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