踏進四月份，大市確帶來驚喜，因恒指於首個交易日（１日）已初呈回穩訊號。以恒指當日報收在２８９３８點計，即已初步成功重越１０天線（２８４７６點）及２０天線（２８７２５點）。單從技術上看，只要恒指能繼續穩守在上述兩組平均移動線之上，形態該有利於再進一步上試５０天線（２９２９７點）。嚴格而言，需待恒指再成功重越５０天線並穩守其上後，大市方算真正的回穩。而自２月１８日高位３１１８３點開始之中期調整，亦該已止步於３月２５日之低位２７５０５點。故目前最關鍵的是恒指能否再進一步重越５０天線（２９２９７點）並穩守其上。另外的是，大市成交金額能否再重越２０００億元以上，直到目前止計，大市近期成交金額一直在退減中。經驗告訴我們，升市如動力不配，升勢多會漸受規限。
＊騰訊估值不貴，阿里巴巴偏低＊
長假期前一眾新經濟股在資金追捧下大幅反彈。騰訊（００７００）高收至６５４元，技術上已重越１０天線（６２２﹒５０元）、１００天線（６３３﹒６７元）及２０天線（６３５﹒１７元）。只要買盤持續，該可伺機上試５０天線（６８４元）。由於騰訊現價市盈率僅３２倍，以其業績仍處高增長中計，估值實不算貴。至於阿里巴巴（９９８８），以長假期前股價報收在２２５﹒６０元計，技術上之表現仍稍偏弱。但由於阿里巴巴股價已初步重越１０天線（２２４﹒６２）及２０天線（２２４﹒９４），該已初呈回穩之勢，只要買盤持續，技術上該可伺機上試５０天線（２４１﹒１０元）及２５０天線（２４１﹒３５元），甚至挑戰１００天線（２４４﹒５１元）。阿里巴巴現價市盈率僅２９倍，以新經濟股計，估值頗有偏低感。
＊疫情受控國航可取，中海外進可攻退可守＊
疫情受控之餘，內地旅遊業該可望逐步復甦，國航（００７５３）、南航（０１０５５）及東航（００６７０）等均可受惠。從技術上看，以國航暫時表現較可取。另同程藝龍（００７８０）之走勢亦不急促，雖早其受大市回調所累而一度急回，惟近期已見明顯反彈。另外，中海外（００６８８）去年業績不俗，純利４３９﹒０４億人民幣。以每股盈利為４﹒０１元人民幣計，伸值現價市盈率僅４﹒２倍，且息率達５﹒８厘，當具進可攻，退可守之中線吸納價值。
拉闊一點看，大市自去年９月２５日低位２３１２４點開始之大型中期升浪，至今年２月１８日高位３１１８３點止計，經過逾２３周之上升後，累積升幅共達８０５９點。而自２月１８日高位３１１８３點開始之回調，至３月２５日低位２７０５點止計，大市共回調３６７８點，即共回調升幅８０５９點之４５﹒６％，論調整幅度確已可滿足一中期調整之所需。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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