加入最愛專欄

21/04/2021 16:14

《缸邊嫺談-黃惠嫺》內地人口政策與「經濟內循環」的相互關係

  《缸邊嫺談》中國人民銀行於近日刊登了一篇關於「中國人口轉型的認識和應對之策」的研
究論文,指出中國正面臨人口老化及出生率下降的問題,在未進入形勢十分嚴峻之時,應全面開
放及鼓勵生育,令相關議題再次成為市場的焦點。
 
  其實,早在「十三五規劃」時期國內已對實施了超過30年的「一孩政策」逐步放寬。內地
從2013年年底公布「單獨二孩」,即是一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子政策,至
2015年10月宣布實施「全面二孩」政策,即是全面實施一對夫婦可生育兩個孩子的政策,
到2016年更正式實施「全面二孩」政策。按修正案中規定,生育一孩或兩孩的夫妻均可獲得
延長生育假的獎勵。
 
  由此可見,隨著社會變遷及經濟增長,內地經歷了數次的人口政策調整,在宣布實施「全面
二孩」政策之時,有官方機構估計在約1﹒4億育有一孩的已婚婦女中,可生育二孩的約有
5000多萬人,佔37%;在實施「全面二孩」政策後,新增目標人群約9000多萬,佔
63%。新增目標人群中,40歲至49歲人口佔50%。預計政策實施後,短期內出生人口明
顯增加,生育水平有所回升;而且新增的二孩主要集中在城鎮,佔全部出生數的76%(其中超
過20%是流動人口);全國人口總數增幅不大,峰值延後兩年左右,至2029年達到峰值
14﹒5億人。由此推算實施「全面二孩」政策,到2050年可增加約3000萬勞動力,使
老年人口佔總人口比重降低2個百分點,在一定程度上有助減緩人口老齡化進程,新增人口進入
勞動年齡後,有望令經濟潛在增長率提高約0﹒5個百分點。
 
  但結果卻未如人意,根據中國國家統計局公布的數據顯示,在中國放開「單獨二孩」和「全
面二孩」後,生育效果不及預期,出生率不升反跌。2019年內地的出生人口為1465萬人
,出生率降至千分之10﹒48,出生人口及出生率自2016年後連續3年下跌,而出生率更
創出1949年中華人民共和國成立以來的最低水平。
 
*生育成本高昂,生育意願不高*
 
  全球多個國家特別是已發展國家,都面臨同樣問題:人口不斷老化,在經濟不斷增長下,生
活及生育成本高昂,使生育意願不高,導致出生率不斷下降,人口結構出現兩極化,為社會帶來
不同程度的挑戰。內地由2020年開始提出的「經濟內循環」概念,就是充分利用內地14億
龐大人口的潛力以及超大規模的市場優勢,提升內部需求,提振消費,所以由龐大人口而形成的
內需將會為「經濟內循環」提供重要動力,但隨著人口老化及出生率減少,卻令人口出現負增長
,窒礙「經濟內循環」的發展。
 
  內地採取超過30年的「計劃生育」政策,令出生率維持在一定的水平,而根據聯合國《世
界人口展望2019版》中資料,內地15-49歲適育婦女已經在2008年達到峰值3﹒8
億人,然後開始減少:2020年有3﹒4億人,但到2050年只有2﹒6億人。而20-
34歲處於生育旺盛期的婦女(中國女性當母親的多數年齡)已在1996年達到峰值1﹒8億
人,然後人數開始減少,2020年為1﹒5億人,到2050年只有1﹒1億人。除了適合生
育的婦女人數正在減少之外,又因應社會的進步,女性外出工作機會增加,生活成本及育兒成本
上升,減低了婦女生育的意願及數量。
 
  為提升出生人口數量,該論文研究提出:不單要全面放開和鼓勵生育,並同時切實解決婦女
面對的困難,讓婦女「敢生、能生、想生」。而在去年公布的「中共中央關於制定國民經濟和社
會發展十四五規劃和2035年遠景目標的建議」中提及制定人口長期發展戰略、優化生育政策
與增強生育政策的包容性,亦提出發展普惠托育服務體系,以降低生育、養育、教育成本,促進
人口長期均衡發展,提高人口素質。為達至「經濟內循環」有效運作,相信在「十四五」期間政
府要積極解決出生率下降的結構性問題,預計未來會有更針對性的政策出台,而現時生育概念股
板塊的走勢明顯跑贏恆生指數,未來因此而釋放出來的消費力實在不容忽視,預料育兒與生育相
關的行業如嬰幼兒奶粉、嬰兒小孩用品、醫院將會受惠。
《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
 
*筆者為證監會持牌人士,並無持有與生仔概念股板塊相關的股份

專家陣容
顯示更多
產品簡介

【訂閱有賞】賞麥當勞現金券

全新消閒節目《周一加油站》幫你踢走悶氣,重新注入元氣!

聆聽您的聲音《hot talk 1點鐘》注入更多元化投資元素!