《缸邊嫺談－黃惠嫺》內地人口政策與「經濟內循環」的相互關係

　　中國人民銀行於近日刊登了一篇關於「中國人口轉型的認識和應對之策」的研究論文，指出中國正面臨人口老化及出生率下降的問題，在未進入形勢十分嚴峻之時，應全面開放及鼓勵生育，令相關議題再次成為市場的焦點。
　
　　其實，早在「十三五規劃」時期國內已對實施了超過３０年的「一孩政策」逐步放寬。內地從２０１３年年底公布「單獨二孩」，即是一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子政策，至２０１５年１０月宣布實施「全面二孩」政策，即是全面實施一對夫婦可生育兩個孩子的政策，到２０１６年更正式實施「全面二孩」政策。按修正案中規定，生育一孩或兩孩的夫妻均可獲得延長生育假的獎勵。
　
　　由此可見，隨著社會變遷及經濟增長，內地經歷了數次的人口政策調整，在宣布實施「全面二孩」政策之時，有官方機構估計在約１﹒４億育有一孩的已婚婦女中，可生育二孩的約有５０００多萬人，佔３７％；在實施「全面二孩」政策後，新增目標人群約９０００多萬，佔６３％。新增目標人群中，４０歲至４９歲人口佔５０％。預計政策實施後，短期內出生人口明顯增加，生育水平有所回升；而且新增的二孩主要集中在城鎮，佔全部出生數的７６％（其中超過２０％是流動人口）；全國人口總數增幅不大，峰值延後兩年左右，至２０２９年達到峰值１４﹒５億人。由此推算實施「全面二孩」政策，到２０５０年可增加約３０００萬勞動力，使老年人口佔總人口比重降低２個百分點，在一定程度上有助減緩人口老齡化進程，新增人口進入勞動年齡後，有望令經濟潛在增長率提高約０﹒５個百分點。
　
　　但結果卻未如人意，根據中國國家統計局公布的數據顯示，在中國放開「單獨二孩」和「全面二孩」後，生育效果不及預期，出生率不升反跌。２０１９年內地的出生人口為１４６５萬人，出生率降至千分之１０﹒４８，出生人口及出生率自２０１６年後連續３年下跌，而出生率更創出１９４９年中華人民共和國成立以來的最低水平。
　
＊生育成本高昂，生育意願不高＊
　
　　全球多個國家特別是已發展國家，都面臨同樣問題：人口不斷老化，在經濟不斷增長下，生活及生育成本高昂，使生育意願不高，導致出生率不斷下降，人口結構出現兩極化，為社會帶來不同程度的挑戰。內地由２０２０年開始提出的「經濟內循環」概念，就是充分利用內地１４億龐大人口的潛力以及超大規模的市場優勢，提升內部需求，提振消費，所以由龐大人口而形成的內需將會為「經濟內循環」提供重要動力，但隨著人口老化及出生率減少，卻令人口出現負增長，窒礙「經濟內循環」的發展。
　
　　內地採取超過３０年的「計劃生育」政策，令出生率維持在一定的水平，而根據聯合國《世界人口展望２０１９版》中資料，內地１５－４９歲適育婦女已經在２００８年達到峰值３﹒８億人，然後開始減少：２０２０年有３﹒４億人，但到２０５０年只有２﹒６億人。而２０－３４歲處於生育旺盛期的婦女（中國女性當母親的多數年齡）已在１９９６年達到峰值１﹒８億人，然後人數開始減少，２０２０年為１﹒５億人，到２０５０年只有１﹒１億人。除了適合生育的婦女人數正在減少之外，又因應社會的進步，女性外出工作機會增加，生活成本及育兒成本上升，減低了婦女生育的意願及數量。
　
　　為提升出生人口數量，該論文研究提出：不單要全面放開和鼓勵生育，並同時切實解決婦女面對的困難，讓婦女「敢生、能生、想生」。而在去年公布的「中共中央關於制定國民經濟和社會發展十四五規劃和２０３５年遠景目標的建議」中提及制定人口長期發展戰略、優化生育政策與增強生育政策的包容性，亦提出發展普惠托育服務體系，以降低生育、養育、教育成本，促進人口長期均衡發展，提高人口素質。為達至「經濟內循環」有效運作，相信在「十四五」期間政府要積極解決出生率下降的結構性問題，預計未來會有更針對性的政策出台，而現時生育概念股板塊的走勢明顯跑贏恒生指數，未來因此而釋放出來的消費力實在不容忽視，預料育兒與生育相關的行業如嬰幼兒奶粉、嬰兒小孩用品、醫院將會受惠。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有與生仔概念股板塊相關的股份