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26/04/2021 12:23

《外匯達仁-盧楚仁》美國經濟強勁,為何美元失去動力?

  《外匯達仁》美國經濟數據年初至今表現一向不俗,最近絕對可以說是表現強勁,正如上星
期五(23日)公布的製造業PMI、綜合PMI、服務業PMI和新屋銷售均比前值和預期強
勁得多。之前美國經濟數據向好一直帶動美元持續反彈,但最近美國經濟數據更加好,美元表現
卻反覆回落,這情況應和債息回落有關。
 
  最近俄羅斯和烏克蘭局勢緊張,再加上世界各地有不同程度的疫情惡化,令資金流入債市避
險,導致債價升債息落。再加上美國上星期標售的240億美元20年期國債需求強勁,也是推
低債息的主要原因。但值得一提,相關債市分析員指美國國債需求強勁,主要是受到美國以外的
買家吸納,尤其是一些負利率的國家。這些債券分析員認為買美債仍然具有吸引力,若他們所說
的是事實,那麼對美元後市就會起著一些支撐作用。原因是如歐洲和日本的交易員買美債的話,
他們需要沽出本國貨幣買入美元來買美債。
 
  另一方面,俄羅斯已結束大規模軍演,並撤走士兵令局勢有所緩和,至於疫情反彈相信也是
屬於短暫困擾,所以因避險而令債息回落也是短暫因素。美國經濟及通脹持續升溫,這對美國債
息提供長期的利好因素。而美國準備大規模加稅也勢在必行,這一方面提供足夠資金支持拜登的
刺激經濟及基建計劃,二方面可削減美國嚴重的財赤,這些都是可長遠支持美元向好基本因素。
 
  另外,美國時間本周三(28日)聯儲局會舉行議息會議,之前鮑威爾已180度轉軚放鷹
,而最近美國經濟表現異常強勁,通脹也持續升溫,如無意外鮑威爾會繼續放鷹而利好美元。但
世事無絕對,鮑威爾為人比較飄忽及缺乏自信,若果他又轉軚放鴿的話,那麼便會為美元添上無
謂的壓力。總的而言,美國經濟和通脹向上趨勢沒變的話,我對美元後市仍然有信心。
《獨立外匯商品分析師 盧楚仁》

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