道指上周整體表現牛皮，全周跌１７０點報收３３８７４點，撇除上周五（３０日）單日下跌１８５點，道指全周可以說是窄幅上落市，原地踏步的格局。ＶＩＸ指數越走越低，接近去年（２０２０年）３月以來的最低水平，道指高位回調，但ＶＩＸ指數卻反向越走越低，大市是跌無可跌還是投資者對風險警覺性放鬆所至，從道指期權倉位顯示大戶並不看好道指後市，去年底建倉的道指３５０００點認購期權數量有縮減跡象，而且並沒有向上移的表現，美國經濟數據大出所料地造好，聯儲局主席鮑威爾獨排眾議主張今年內不加息不縮減量寬規模，是後知後覺還是藝高人膽大很快便揭盅，但超強經濟數據和低息政策的背後將是一發不可收拾的資產泡沫，加上拜登提倡大灑金錢的基建項目，美國的經濟很可能由拜登這一屆任期開始由盛轉衰。
＊生死一線＊
印度單日感染人數４０萬，疫情趨勢大有一發不可收拾的情況，英、美等國相繼申出援手，網上傳聞印度的變種病毒已傳入中國，雖然並未得到官方證實，但印度的情況已經到了失控地步，加上泰國的疫情在潑水節前後大爆發，一個是全球電腦周邊硬件最大生產國，另一個是全球商業的後勤支援中心，這些都對全球的經濟復甦造成重大損害，投資者宜密切留意新興市場的疫情發展。
＊大失所望＊
內地公布４月份製造業ＰＭＩ意外跌至５１﹒１％遠低於市場預期，雖然內地各項經濟活動基本回復正常，但中國一直以來依賴的出口部分受新一輪疫情爆發而大跌，直接造成這次官方公布４月份製造業ＰＭＩ的下跌，現在亞洲和歐洲多國相繼受新一波疫情所影響，進口力度將大大減弱，預期內地未來數月的製造業ＰＭＩ將持續受壓，情況要到外圍疫情出現明顯減退才能有所回升，這個時間相信也不會是三兩個月的事情，問題是國內製造業能否熬過這個冬季。
＊一觸即發＊
上星期恒指結算後出現明顯下跌，結算後的５月期指未平倉合約總數比正常大幅減少，參考過去５年的數據，但凡出現這種情況，短期內必大跌。加上５月期權沒有建倉跡象，相信周四（６日）會出現本月低位。牛熊證街貨大幅上升至７８：２２亦增加大戶先下跌震倉的誘因，圖表顯示初步支持位在２８１６０附近。
＊股票簡評＊
海底撈（０６８６２）主要從事以海底撈品牌經營火鍋店及外賣業務，集團在過去幾年的業績中突顯了集團的盈利能力是每況越下，首先是集團在２０１９年的Ｈ２（７月至１２月）的半個年度裡便增加了１７５間分店至總數７６８間，佔總店數的３０％，但在２０２０年全年的分店數卻激增５４４間（增加幅度接近８０％），當中約４９０間新增店舖為國內店，雖然國內疫情在去年上半年已經基本受控，但在疫情剛穩定的情況下，海底撈毅然大動作擴張實在有點缺乏風險管理意識。過往海底撈的業積和店面增加幅度接近，這就證明了單店盈利已經到頂，集團只能以擴大分店網絡來增加收益，但去年（２０２０年）營收只微升約８％，股東應佔溢利則大幅下跌接近８７％，數字上出現開不了源也節不了流的雙輸局面，集團手頭之現金和現金等價物接近２７億（較去年增加約４億），銀行借款接近４０億（較去年大幅增加３７﹒５億），在短短一年內的債務增幅是１６倍，眾所周知飲食行業是現金流充裕的行業，現在海底撈出現這情況是極為罕見而且樣人擔心，加上集團主要供應商頤海國際（０１５７９）的關係微妙，集團會否透過財技合法粉飾櫥窗也是未知之數。高達７００倍的市盈率亦不利股價。現階段不宜買入，投資者待股價跌穿１５元後可考慮投機性買入。《資深市場人士 戴名》
＊ 以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
讀者有任何交流，可以發電郵至ｉｍａｉｌ１９９７＠ｇｍａｉｌ﹒ｃｏｍ
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
