易經說：「天垂象，見吉凶，聖人象之」。自古以來中國人相信天人合一，天人感應，每逢天有異象發生時，人們總會以此佔卜未來的吉凶禍福，猜測這是否會影響王朝興衰。古人認為，天行有常（規律），即不佔；一旦天有「變」，也就是「非常」，便會馬上向皇上稟報，從而調整國政做出應對。繼今年４月「超級粉紅月」後，估不到５月底又來迎一個「超級血月」現身天際，實在太叫人興奮！所謂「超級血月」，即兩個「超級滿月」及「月全食」同時間一起出現的特別天象，不是甚麼不吉祥之兆。其實筆者對於風水、八字命理、紫微斗數均一概不懂，只懂賞花、賞月、賞奇景哦！如果大家錯過了的話，也不用灰心，因為這些天文奇觀有著其軌道運行周期，但下一次就要等到２０３３年才再有機會見到了！
世事萬物皆有周期，就像自然界的各種現象，社會上的各種現象，以及人生中的各種現象都有一個特定規律，周而復始，不停地循環不息；唯一不會回頭，不會轉彎，也不會兜圈子，一直向前的，就只有時間。而筆者年少時已知道時間的可貴！一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰……在大自然中，處處都是循環現象，例如叢林中的一草一木，都有一個平衡的循環系統。而植物是食物鏈中的底層，有的動物以植物為食物，有的以其他的動物為食物，弱肉強食、生老病死，不論是動物或植物，每一個品種都在大自然生態系統的循環中扮演著自己的角色，也各自成為一個循環的系統。每種動物，不論有多強，都有變為老弱成為其他動物的食物的一天。最終的結果還是一部分成為二氧化碳回歸大氣，一部分回歸土壤成為肥料，提供孕育後代新生命的溫床。
同樣地，股市和經濟都有其周期性之分，有時可長亦可短，但每一個階段都是環環緊扣，有著前因後果，既受其內部條件的影響，又受其外部宏觀經濟環境和市場環境的影響。但隨著環球央行為了救經濟不惜採取無限量擴表，已把全球經濟結構被扭曲了。從歷史數據可見，美國經濟周期平均持續約３４個月，但目前的經濟周期已經超出平均３倍，長達１１５個月之久，並是自１８５４年有記錄以來的第二長時間，亦僅僅少於最長記錄約５個月。當前異常漫長的經濟周期確實令投資者倍感焦慮，亦增添了市場價格的波動性，因為大家都不想成為最後接火炬的人！
由去年初迄今，世界各地股市卻不停大漲，就像與現實脫了勾一樣。即使許多專家已呼籲金融市場已陷入泡沫化危機，並指出美股估值長期偏高，以及超發貨幣已孕育出長達１２年的大牛市走勢，但美聯儲主席鮑威爾仍蒙著嘴裏說，通脹是暫時性的，沒有縮表買債的考量。同時，拜登政府還準備再加推６萬億美元預算方案，為確保美國經濟擴張能得以一直延續下去。而這一場「超級經濟」和「超大牛市」的兩大奇觀究竟還會持續多久？筆者則沒有水晶球，亦不是「印度神奇小子」，但相信每一個周期都有其完結的運行軌跡。事實上，在這段近代史上時間最長的擴張期中，也發現曾經出現兩次「微型周期」。相比之下，就算當局目前繼續支持經濟走出疫情的創傷，但市場對調整政策的揣測、貨幣與財政政策的交接，以至經濟格局轉型，這些因素皆有機會促使美國經濟或出現微型周期。
然而，至今市場似乎對疫情惡化處之泰然，是市場過分樂觀，還是人們對政府很有信心呢？老實說，這一場新冠疫情對環球經濟帶來的衝擊還未完結，其負面因素已影響了市場供應鏈短缺，並引發商品價格暴漲。這怪不得近日人民幣獲得進一步升值，除可抵消商品價格走高壓力，同時意味著未來中國貨將會變得更昂貴。如今，加上全球在政治、經濟、文化層面正出現急劇的轉變，「去全球化」等政治氛圍都可能會加速未來通脹失控的風險。根據最新公布了美國４月核心ＰＣＥ年率創近３０年新高，進一步明確美國通脹壓力高企。如果實體經濟尚未完全恢復，但通脹已因政府的救市措施而率先上升的話，那麼美聯儲就會出現一種兩難的局面；不加息會導致通脹失控，加息又會令經濟失去動力。這樣，經濟就會變成滯脹，要治理將會十分困難。故此，筆者除呼籲大家要綁好安全帶外，還不時要為暴風雨欲來時造好兩手準備。
＊本周策略＊
歐元：早前建議候高於１﹒２１５０沽出歐元兌美元已成交，目標１﹒１９００，止蝕１﹒２３００。
英鎊：早前建議候高於１﹒４１５０沽出英鎊兌美元已成交，目標１﹒３９００，止蝕１﹒４３００。
澳元：本周建議候低於０﹒７６５０買入澳元兌美元，目標０﹒７８５０，止蝕０﹒７５５０。
日圓：本周建議候低於１０８﹒５０買入美元兌日圓，目標１１０﹒５０，止蝕１０７﹒００。
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》
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