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17/06/2021 10:00

《投資領域-譚家駿》印度優質私企,社會責任與增長前景兼備

  《投資領域》新冠肺炎疫情衝擊全球經濟,同時亦為多個行業帶來極大的轉變,基金行業亦
不例外,作為專注於印度股票的基金經理,我們的基金經理的工作方式亦出現了不少改變。
  在2020年疫情爆發之前,基金經理每年都會由新加坡乘前往印度5至6次,每次會約見
大概25間左右位於孟買及德里等地的公司。到現場視察公司之所以重要,是因為由停車場到升
降機、接待處、員工以至飯堂等的種種細節,都有助投資者了解公司的文化及管理層。
  舉例而言,高級管理層是否將自己封閉於獨立房間?他們的咖啡杯顏色與普通員工是否不同
?行政總裁辦公室內擺放了甚麼?辦公桌上又放了甚麼書本?牆上掛著政治人物的肖像還是藝術
品?

*疫情改變會面模式*

  不過,隨著疫情來襲,由於不可以親身到訪公司,上述種種暫時都未能實現,惟這不代表要
停下投資的步伐,基金經理仍然可以透過網上與公司的管理層會面和交流。2020年疫情肆虐
期間我們的印度基金經理安排了300多場網上會議,以會議數量計,甚至是比疫情前多了
20%。
  值得留意的是,疫情改變了基金經理的工作方式,亦為印度企業帶來了轉變。
  去年的疫情令不少印度企業訂下應急計劃,包括設立資訊科技系統、遠程工作、數碼解決方
案等等,以更有效地與買家及供應商聯繫,這些措施現時已經實施,印度私人企業的靈活性及恢
復能力由此可見一斑。
  事實上,早在疫情之前,印度企業對於不確定性已駕輕就熟,過往一直在不太利好企業的環
境下經營:2008至2009年面對全球性的金融危機;2010年上半年出現基建及壞帳問
題;2016年有廢鈔政策衝擊;2017年啟動商品與服務稅(GST);2018年有非銀
金融危機。
  因此,我們認為,疫情過去之後,印度企業未來5至7年在低基數,以及其面對挑戰與適應
轉變的能力支持下,將出現極其強勁的盈利增長,今次印度的第二波疫情非但不會擊倒印度企業
,反而會令當中的優質企業更茁壯成長,從行業整合中搶佔更大的市場份額。

*印企主動肩負社會責任*

  除了盈利增長前景吸引之外,印度優質私人企業在疫情期間亦充份展現了其對社會責任的重
視,為旗下員工所付出的努力與關顧令人印象深刻。
  一家僱用約25萬名員工的印度跨國信息技術公司,與超過200個印度城市內約1500
間醫院合作,為其員工及家人提供新冠測試與治療,並且在工作區內設立疫苗中心,為其員工接
種疫苗。
  另外一家印度私營銀行龍頭,亦與多間醫院合作為員工接種疫苗,這家銀行並聯同全國多間
酒店,為感染新冠肺炎的員工提供隔離設施,員工也可以通過?上問診向醫生徵詢意見。
  上述兩家公司所推出的措施,對於其他國家而言,顯然是政府的責任而非企業的責任,因此
印度私人企業如此肩負社會責任,更顯得難能可貴,加上未來盈利增長前景可觀,印度股市確實
是投資者不容忽視的吸引市場。《首源投資北亞洲區分銷業務部董事 譚家駿》

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