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19/07/2021 09:05

《套期保值-蕭猷華》港股短期仍在區間上落

  《套期保值》美股三大指數上周五(16日)全線下跌,筆者認為主要風險在Delta病
毒、聯儲局減少買債時間表、通脹因素等,通脹是否如聯儲局所說是短暫的,市場充滿疑問,各
有不同解讀,筆者預期聯儲局可能最快在8月底的Jackson Hole全球央行會議期,
開始討論縮表,短期的確有不少風險。不過,縮表其實並不意味完全收緊貨幣政策的,因為聯儲
局每月買債規模高達1200億美元,即使減少買債,亦只會循序漸進。此外,市場已開始反映
縮表將會來臨,不排除真正落實時,股市反而會反彈,加上預期利率仍處於低水平,貨幣政策仍
然是寬鬆的。

  中國人民銀行上周下調存款準備金0﹒5%,釋放1萬億人民幣,加上1000億MLF一
年期中期借貸便利操作和100億元逆回購,為市場注入流動性。另一方面,國家統計局公布第
二季國內生產總值同比增長7﹒9%,符合預期。另外,6月社會消費品零售總額同比增長
12﹒1%,優於預期;6月全國規模以上工業增加值同比增長8﹒3%,低於預期。內地第二
季經濟數據顯示復甦勢頭穩中向好。不過,基建投資增速偏弱,消費仍未回到疫情前水平。筆者
預期A股下半年走勢逐漸好轉,上周外資流入增加,上證指數在3500點支持強,展望下半年
內地經濟穩中加固,短期有望挑戰3650點以上。

  上周港股呈現反彈,重回今年3月以來的橫行區間,恆指受制於28200點,筆者認為恆
指短期仍在區間上落,支持位在27500點。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
 
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