《每周華語－黃溢華》「ＱＥ」、疫情、科研、科技、「ＡＤＲ」

　　美Ｐｆｉｚｅｒ因為不少藥物大賣而為股東賺取巨大盈利。目前全球疫情，Ｐｆｉｚｅｒ與ＢｉｏＮｔｅｃｈ合作生產疫苗，亦增加大量收入。１９９８年，Ｐｆｉｚｅｒ的科研人員因為護士觀察到參與試藥者有異常的「副作用」而轉向生產了「偉哥」（Ｖｉａｇｒａ），專利２０１８到期，相信Ｐｆｉｚｅｒ仍將大賣此藥。
　
　　巿場認為美聯儲局２０２２年將加息兩次云云。預期通脹升溫，全球供應失衡，幸好全球疫情見初步受控，但仍未可以肯定已得到真正的控制。通脹上升不一定是壞事，而食物價、材料價格上升原因甚多，亦有認為通脹水平上升將可自行回落。「ＱＥ」支持資產價格高位徘徊，而「加息」即使「一點點」亦可能引致資產價格極大幅波動。北半球即將步入冬天，而打疫苗暫見有控制疫情的效果。再打第三針？又或更多？又或有新疫苗甚而口服抗病毒藥？有待時間決定。科研／科技的發展，自然左右央行／企業的所有決策。各國自身採用不同方案，亦說明疫情的控制甚為困難。
　
　　廿多卅年前，美國股巿已有以「ＡＤＲ」掛牌買賣的形式發展。日本、中國、香港、加拿大及歐洲不少企業都有企業以「ＡＤＲ」形式於美國進行交易，很多年前，美股也有以「納指七雄」形式來香港進行買賣，可惜此一安排不大成功。科研／科技近２０年／３０年再突飛猛進。美國股巿有很大的「深度」，因而大中小等外國科企、汽車股等等都往美國股巿掛牌。
　
　　生物科技股，投入大量人力物力，產品一旦成功，回報可以極為驚人。ＢｉｏＮｔｅｃｈ及Ｍｏｄｅｒｎａ兩隻以ｍＲＮＡ基因理論為本的疫苗股，近一年多已大升，科研ｍＲＮＡ廿載，本意應用於不同藥物、病症，今天卻成為控制全球疫情的希望之一。不少大賣的藥物，例如「偉哥」，乃意外產物！生產者／科研人員由起始開發，根本不預期有另一「效果」，利用之又大成功且大賣，為企業帶來巨大的利潤。又例如ｍＲＮＡ，根本不是為疫苗而進行科研，但全球的病毒，其結構又「剛好」可用ｍＲＮＡ的基因理論去設計疫苗，至今見初步成果。可見不少「產品」有潛在的巨大價值，善用之！終可以為企業帶來巨大的價值，亦可以為人類帶來希望。
　
　　德國ＢｉｏＮｔｅｃｈ於２０２０年以「ＡＤＲ」形式上巿，由幾美元升至四百多美元。上周回下至３００美元，累積升幅也極為驚人。另方面，Ｍｏｄｅｒｎａ　２０１９年上巿，幾美元升至上周的４００美元。兩股為股東帶來巨大的利益／回報，且目前只有一產品／一種科研成果。美生物科技股巿場甚大，不少企業有甚多產品及正在推動中的科研成果。
　
　　有科研／理論，也要有生產線。因而ＢｉｏＮｔｅｃｈ及Ｍｏｄｅｒｎａ也要與更大的生物科技公司合作，生產幾億支、甚而更多的疫苗非一件易事，且所有產品的質量要求極高，可見擁有生產線極為重要。又例如各類晶片，有科研／理論，也需要物料／生產力量配合，否則全球仍面對晶片不足夠的現況！
　
　　口服的抗病毒藥不多，年底／下一年或許有真正的突破，不只用疫苗，也可用抗病毒藥去控制全球的疫情。Ｍｅｒｃｋ　＆　Ｃｏ﹒等大藥廠正努力推動此一科研方向。今時今日，病毒仍在不斷「突變」之中，因而一旦所有疫苗「失效」，也必須要有新的方案／藥物去救亡。其中口服抗病毒藥物乃一個出路。
　
　　不少科研／科技企業十多廿年前已在美巿以「ＡＤＲ」形式上巿。例如日本的Ｋｅｙｅｎｃｅ約十多年前也只有十多美元一股，今天一股在六百多七百美元水平。Ｋｅｙｅｎｃｅ生產大量電子產品，主要為測量／控制方面的產品。這一企業亦有不少其他業務，甚而地產。但Ｋｅｙｅｎｃｅ主打日本巿，創辦人乃日本富商但甚為低調。２０００年，企業推出多款的高科技「大人玩具」！利用自身科研，生產「玩具」：衍生企業的「價值」。由直升機、無人機、有鏡頭的無人機及與真「Ｔｒｕｃｋ」「比例」一樣的「ＨＯ」（Ｈｅｒｐａ）比例，配有真車一致的「高低」燈等等的遙控科技「產品」，股價十多年一升再升，可見科研有價有巿，而巿場大，美股巿可以找到不少「真材實料」來自世界各地的企業。一間企業，科研產品大賣，Ｋｅｙｅｎｃｅ於「２０００」年以「玩具」紀念其科研成就，真的有創意也。
　
　　Ｋｅｙｅｎｃｅ於１９７４年成立，１９８６年才改名稱為Ｋｅｙｅｎｃｅ（即Ｋｅｙ－ｏｆ－Ｓｃｉｅｎｃｅ），乃全球百大創新企業之一，業務人員以直接銷售為本。於日本，巿值排約第４位：以電產板塊計，１９８９年Ｋｅｙｅｎｃｅ不入２０大，今天乃日本電產板塊巿值的「一哥」，於美國以「ＡＤＲ」掛牌，自然提高全球知名度，亦有更多機會吸納資金甚而接觸更多客戶。著名科學家Ｒｉｃｈａｒｄ　Ｆｅｙｎｍａｎ於講堂有一課：「Ｔｈｅ　Ｋｅｙ　ｔｏ　Ｓｃｉｅｎｃｅ」，討論科學／定律之真義與重要性。全球有很多成功的企業、產品及出色的管理。美國股之「大」，不只因為「巿值」，而是吸引了全球企業於平台。
《資深市場人士　黃溢華》
　
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