英倫銀行(BOE)周四議息後，一如筆者預期維持指標基準利率在0.1厘不變，整體買債規模亦維持在8950億英鎊(8750億國債及200億企業債)。BOE貨幣政策委員會以7票對2票，通過維持貨幣政策不變的決定，6票對3票支持維持現行購債規模。委員Dave Ramsden及Michael Saunders支持加息至0.25厘，但同時建議將整體購債規模，由他們上次建議降至的8600億英鎊上調至8750億英鎊。另外，決策委員Catherine L. Mann雖支持維持指標利率在0.1厘，但建議將購債規模由8950億英鎊減至8750億英鎊。這多少反映決策委員對應否在目前調整貨幣政策有不同看法。
*英央行料通脹明春達5%後回落*
BOE在今次會議維持利率不變，令部分市場人士感到被出賣，但BOE行長貝利表示，他並無說一定會在今次會議加息，只是市場過度解讀其早前的言論而已，貝利又指，BOE在整個夏天都在觀察通脹的變化，但市場利率卻下跌，令其不解。不過，BOE在議息聲明中預期，英國通脹率將於明年春季達到5%左右，之後回落，其中原因是預期高油價及汽油價格的影響將會消退，同時不認為商品需求會繼續快速上升，部分企業面對的生產問題將會緩和，通脹料於兩年內接近2%目標。
*加息難解決供應短缺的高通脹*
不過，BOE亦表示，英國經濟正在復甦，失業率亦已下跌，通脹料於明春升至5%,BOE認為需要溫和加息令通脹率返回2%目標，為此，央行將會繼續支持國民的就業及收入，以及經濟增長。由此可見，BOE並非將超出目標的通脹視而不見，而是認為未到加息的適當時間，更何況央行認為高通脹升至5%後亦會回落。再者，央行責任並非只為壓抑通脹，尤其現時的高通脹是供應短缺造成，並非加息可以解決。
*一廂情願炒錯無怨*
所謂「意外」的議息結果，只是小部分投資者的想法，分分鐘被大戶擺了一道。然而，所謂「食得鹹魚抵得渴」，金融市場充滿投機性，未有深思熟慮，投資行動只建於個人想法，因此而招致虧損(炒英鎊)亦無話可說。短期而言，吸納英鎊仍然面對較大風險，尤其今晚美國勞工部公布10月份就業報告，預期非農業職位增加45萬個，失業率下降1個百分點至4.7%，平均時薪按年升幅料由4.6%擴大到4.9%，只要數據與預期相若都可刺激美元匯價進一步走強。
*鎊匯短期沽壓難消*
英鎊兌美元昨天由接近1.3700高位大跌近230點子至1.3470，波幅是去年12月21日以來最大(惟當日收市跌幅收窄至只有35點子)，至今天歐洲開市初段，英鎊兌美元在1.3500略低的水平徘徊。技術上，1.3500可視為匯價關鍵支持位，該位為2018年5月至2020年12月的強大阻力位，若短期失守該位，則料下試至1.3210(位於江恩正方形180度角水平)至1.3165(去年3月以來最大升浪的38.2%調整位)才有望回穩，以跌穿周線圖TD需求線量度，下跌目標約為1.3235，而1.3610則成為短期反彈的強大阻力位。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
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