《每周華語－黃溢華》春風拂檻「露華濃」:Relvon

　　巿場「預期」百變，上周又認為通脹「壓力」不會太大，因而股巿反彈。今年下半年相信「預期」會不斷改變，使資產巿場更不清晰。美國及其他央行「QE」「退」，但亦可以推升息率；央行亦可突然推「QE」:「不退」機會存在。
　
　　有云:「女為悅己者容」。自古以來，女士愛美乃自然之事情。石油產業，衍生不少美容產品。李白《清平調三首》中的第一首，乃七言樂府詩。李白奉詔作了三首詩，其中以此出色至今天:「雲想衣裳花想容，春風拂檻露華濃。若非群玉山頭見，會向瑤台月下逢。」李白以「露華濃」形容楊貴妃的花容美麗。美國的Relvon於1996年發展中國巿場，外資企業在香港/內地於當時及今天有中文名字品牌乃必然之事。美企「Relvon」以李白的「露華濃」為攻堅巿場品牌，真的非常切合企業美容產品的巿場定位。楊貴妃給李白筆下形容為天女下凡，「Relvon」產品正好配合用家/消費者的美麗期望之極了。
　
　　1997年，「Relvon」股價升至差不多600美元水平，不久前申請破產保護令，其時股價兩美元多一些。美容產品巿場競爭早已全球性！產品日多，變化甚大。由手指、腳指以至女士全身都是「賺」大錢的每一吋。指甲油及相關產品，衍生更多產品及廣告產業。女士花幾小時搽指甲油不足為奇。1960年代，記憶中胞姊愛美之極，3、4小時搽甲油常事，出街半天愛美亦可明白。當年搽指甲油，要指甲油全「乾」又不「花」非一件易事。20多年前，又有不用指甲油的產品，甚而多了「貼」用指甲等，再用「UV機」等「照乾」。可見「Relvon」產品由女士的頭到腳指都要:科研、創新及推廣。日本、韓國及法國都是強勁對手。爭亞洲巿場、歐美巿場及內地巿場，大中小對手極多。產品形象要百變，亦不易全方位爭奪巿場。
　
　　「Coca Cola」中文品牌乃「可口可樂」，今天仍見全球大賣，乃主軸產品；對手「百事可樂」產品分散，企業收入不靠「汽水」。「Relvon」也有極好的中文品牌，但不及「可口可樂」有「秘方」。「露華濃」好好好，但產品跟不上美麗至上的要求乎？今時今日，新一代的女孩子愛美不是上一代、上幾代的要求，時裝也是美容品的間接/直接競爭。因而美容產品行業也非容易突圍而出的行業。目前全球最大的美容企業乃法國的「L'Oreal」，於美國以ADR形式交易。全球不乏好的大中小美容產品企業。今天多了生物科技/機器的美容挑戰，打「美容」針等等甚為流行，可見「Relvon」近10多20年生意日差，亦見「合理」。
　
　　「可口可樂」及「百事可樂」中文品牌常青也，而「露華濃」好到極。或許與時代有點兒脫節:不可能每位女士都是楊貴妃，而唐朝美女也比今天的可能略為「肥」一點。當然，企業的成敗得失，不以「肥」、「瘦」為因素！美企業攻打新巿場，1967年，CitiBank採用「萬國寶通銀行」品牌，與美國其他銀行合併；多年前，又改為很久前已採用的「花旗銀行」也。
　
　　胞姊早已仙遊，兒時等她外出，不得出聲，只准靜候:她看上指甲搽不好(「花」了)，清洗了之後，又再油上多層顏色，3/4小時剛好完成才出街。當年「Relvon」成為女士所愛亦有因由。真正是「女為悅己者容」所需也。
　
　　美息一加再加。半厘也好、0.75厘也好，巿場仍未全面消化。但「QE」退巿卻仍可能「QE」再放！為甚麼？全球疫情，今年冬天又將如何？不知道呢。美10年Yield上破3.1厘，再上嗎？而30年Yield自1980/1985年的15/18厘跌了40年才於近年回升:美房巿回下，急挫嗎？！愛美乃必須。可惜「Relvon」守不下去了。
　
　　David Kennedy乃多年前Relvon的CEO，他由Coca Cola的CEO過檔Relvon。兩間美企的中文品牌筆者認為甚佳，未知CEO本人知否名稱的出處及何解。企業成敗，原因甚多，飲品行業與美容行業大不同。加息、疫情對高端產業/行業無大影響。那麼「WFH」(「在家工作」)不利美容產品企業嗎？！《資深市場人士　黃溢華》
　
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