受糧食及能源價格急攀升帶動，美國6月份通脹率(CPI)按年大幅上升9.1%(前值8.6%)，成為新40年高位。值得留意，是美國通脹的按月增幅也在加快，由5月份的1%增長，到6月加快至1.3%。而6月份的按月增幅更是自2005年9月以來最急。根據美國AAA汽車協會統計數字顯示，美國6月份汽油價格攀至歷史高位，該月平均達到每加輪5美元。雖然汽油價格踏入7月份已有所回落，但截止本周三(13日)平均價格仍高企每加輪4.631美元，所以相信到7月份美國通脹就是回落幅度也有限。至於扣除食品及能源價格後的所謂核心通脹率，於6月份按年比則為5.9%，較5月的6%略有所下降，但依然高。鑑於通脹高企，加上美國就業市場強勁，連續4個月新增職位均高於35萬份，對於本月28日聯儲局加息75基點相信已無懸念。但就加息1厘，按利率期貨市場估計，則只有54%機率。
值得留意是，在市場預期聯儲局短期將大舉加息下，美國短年期的2年期債息今早(14日)於亞洲市場急攀升上3.1817%。相反，擔心加息太快太多不利經濟，美國10年期債息卻回落至2.9484%。使2年期與10年期債息差距進一步擴大。按照傳統市場智慧，這意味著市場預期美國經濟出現衰退的機會將愈來愈大。
*相信美國會繼續尋求強美元*
對美國總統拜登而言，為贏得11月中的中期國會選舉，壓抑高企通脹相信將是其主要任務。對此，從現在到11月期間，相信他將會繼續尋求強美元匯價，以助壓抑進口通脹。而就本周拜登到訪沙特之旅，相信拜登也會盡力游說沙特增產石油以推低油價。就讓我們留意市況會否從這兩方向推進。技術上，由於美匯指數已上破108指數點，下一目標料110。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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