《談國論企－黎偉成》豬肉鮮果漲價推高通脹未為憂

　　中國的居民消費價格CPI於2022年7月份進一步加大上升力度，乃受以豬肉、鮮果、鮮菜等食品價格皆大幅上升所位動，而消費性的商品持續向上，屬良性的結構性經濟新變化。尤其是工業生產者出廠價格PPI的增長反覆放緩，更顯通脹暫不足以憂。國務院7月21日舉行的常務會議制定持續擴大有效需求的政策，相信國民經濟有望在內需支持保持穩增態勢。「」
　
*豬肉供應穩定只要天氣復常有利果菜價跌*
　
　　來自中國國家統計局所發布資料，居民消費價格於2022年7月份同比增長2.7%，較上一個月高0.2個百分點，無疑為二季度以來持續較快的增長態勢，卻不足引以深憂，乃因新冠肺疫在3、4月肆虐使上海、北京、深圳等多個城市作不同程度的圍封抗疫，使工農業等生產受到一定的衝擊，供應未必可以滿足市場即使是正常的需求，通貨價格隨之而上升，為可以接受的供求與價格的關係。
　　但PPI於7月份的同比增長為4.2%，不僅持續向下的態勢，更比6月的6.1%升幅少增1.9個百分點，可見日用的消費性商品未有對通脹造成太大壓力，只要豬肉等糧食產銷增加，CPI仍可保持相對穩定的升勢。
　　先談(甲)於7月份增長甚快速的食品大類，分類指數，2022年7月份同比增長6.3%，較對上一個月的2.9%升幅大增3.4個百分點，而6月份的環比增長0.6個百分點，亦同樣引人以關注，因(一)禽肉價格由跌幅放緩轉升:分類指數於7月份同比上升8.4%，扭轉6月份回落4.7%之態，影響CPI由上月所回落0.16個百分點轉上升0.27個百分點。
　　肉禽大類價格跌轉升，乃因:(I)豬肉價格於7月份同比上升20.2%，扭轉6月份尚跌6%之況，而影響CPI由上月的回落0.08個百分點轉增0.27個百分點，因(i)美國主動推手弄出的烏克蘭戰局，使環球糧食、能源等供應更為短缺和價格續升，而飼養肉禽的食料成本隨之而上升；故豬肉分類指數於2022年7月份同比飆升20.2%，而這是在2021年7月同比跌43.5%的低基礎底下呈現之「劣況」。
　　但(iii)中國生豬存欄量於2022年上半年末達4.23億頭同比減1.9%，其中能？殖母豬存欄量4277萬頭；而上半年產量2519萬噸增長5.3%；相信豬肉供應能滿足市場需求，此對通脹控制有一定利好影響，對民生更有良佳效應。
　　其他兩大主項畜肉價格亦告回調:牛肉分類指數於2022年7月份同比上升1.3%，比6月份的0.9%高0.4個百分點；(III)羊肉分類指數於是月跌4.4%，亦少跌。
　　同樣重要的是(二)非禽肉的其他主要食品，有多個項目的升幅亦相對明顯，如(1)鮮果分類指數於7月份同比增長16.9%升幅，對CPI影響約0.3個百分點。和(2)鮮菜分類指數於是月份上升12.9%，對CPI影響上升0.24個百分點。
　　二者皆受到天氣和季節性的影響，持續明顯走高。要待天氣復常，又以鮮菜的種植、收割期較短，情況會比較好一點，問題是鮮果回復正常供應需時。
　　餘者為(3)蛋類增5.9%，對CPI影響則上升0.04個百分點。(4)糧食分類指數增3.4%，對CPI影響為上漲0.06個百分點。凡此，為食品煙酒分類指數續升之因。
　
*工業生產價續回落亦有利穩定通貨價格*
　
　　至於(乙)消費品大分類指數，於2022年6月份同比增長4%，環比增長0.5個百分點，持平於6月份3.5%的環比0.5個百分點升幅，無疑推高CPI漲幅，卻可以接受，理由是此屬消費性的通貨價格向上，反映出內需出現較為全面升溫，卻仍屬適度，屬良好的經濟發展趨勢。
　　從消費品類別的分類指數，可見(1)交通和通信分類指數在7月份升6.1%，因交通工具使用燃料價格上升24.2%，可見國際以石油為主的能源價格不斷上升衍生效應頗強；(2)居住分類指數升幅0.7%，環比回落0.1個百分點，當然可以接受。
　　但全世界的通貨膨脹壓力沉重，特別是美、英的CPI皆創歷史高位，理由為(I)新冠肺疫的新變種病毒似有接踵而來之勢，使各地的工農業生產不易復常，而海、空、陸等運輸亦會受阻，甚至繼續出現樽頸劣況，加上(III)美國「陰毒王」拜登推手促俄羅斯對烏克蘭採取的特別軍事行動，使環球糧食更供不應求。
　　此為國務院7月21日常務會議提出要保證「有效內需」，強調消費乃與民生息息相關，應成為「經濟主拉動力」，並具體列明要做好幾個方面的工作。會議要求要支持金融機構對「受疫情影響」的個人消費貸款，採取更加靈活的安排。相信所指的受疫情影響的個人消費貸款，會是家電等耐用品項目。《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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