加入最愛專欄

17/08/2022 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》巴菲特.麥樸思.金君瓦拉

  《缸邊隨筆》這三個人都是股神:巴菲特,人人知是股神;麥樸思,不少人知是新興市場教
父;而金君瓦拉是印度的巴菲特,由借5000盧比入市,日前死時身家達58億美元。
 
*他們的成功投資有何共通點?*
 
  巴菲特的投資規條是:買民生物用股,所以他持有可口可樂、亨氏(番茄醬、嬰兒食品)、
石油、保險公司、銀行。今時篇幅不足,遲些再講。
 
  印度巴菲特金君瓦拉,其父是稅務官,有教過他怎買股,但無給錢予他去買股,他向堂弟借
了5000盧比。1986年,以43盧比買了5000股塔塔茶業的股票,3個月內,此股升
至143盧比,3年後更賺了250萬盧比。
 
  於是他成為資產管理公司Rare Enterprises的合夥人,管理自己的投資組
合。迄今年6月,金君瓦拉公司持有19隻股票,包括:
  
  Titan:生產珠寶、手錶和眼鏡等時尚配飾;
 
  Sesa Goa:從事鐵礦石勘探、開採和加工;
 
  Lupin:跨國製藥公司,是全球最大仿製藥公司之一;
 
  CRISIL:印度首家信用評級機構;
   
  Star Health:跨國健康保險公司
 
  金君瓦拉主要投資於大消費股票(如上),他謂:重要的不是你買甚麼,而是你買的價格。
 
  即是做股要有所值的價值投資,而金君瓦拉是很有耐性地等有錢途的股陷困境時買入,這個
趁低買知易行難,公司破產摺埋就無仇報。不過高追就更危險,一個回下,你止蝕不?
 
  1997年3月,筆者訪問了當時稱鄧普敦基金的麥樸思,請教他投資之道,當時的訪問文
如下:
 
*麥樸思教你怎投資*
 
  筆者專訪了鄧普敦基金的舵手,光頭神探麥樸思,問了他三個投資問題,相信會夠各位享用
一生。
 
  第一問:年屆四十,估計壽可八十,該如何投資。(此問其實是替自己問)
 
  麥樸思:要提取退休福利時,應在十五至二十年後,這麼長的一個投資期,應考慮投資新興
市場(emerging market)。因為這些市場的經濟增長率,是倍於已發展國家,
故如投資在這些市場十多二十年,其回報將極可觀。
 
  要投資在哪些國家?文盲程度低,政府肯花錢教育人民的國家都可以。因為人民能讀能寫,
便可以吸收新知識、新科技,可以提高人民的經濟活力,從而使該國富強,有利該地的股市。所
以前蘇聯、中國、印度,均是可以考慮的國家。
 
  該投資在哪些行業?人民有經濟活力,國家富強,最先受惠的是金融服務業。這類行業一方
面因人民富有,致對其服務需求增加,另方面因通訊電腦科技進步,會使這些行業的服務成本下
降,加大了這些行業的邊際利潤。
 
  其二是壽險業,有錢之後,對保險的需求壯大。更精確的統計數據,又能使這些行業的經營
者,能更準確地算出成本,從而達到較好的利潤。
 
  其三是電訊業,雖然這些行業的收費日降,但科技使到他們的經營成本下降更速,變成邊際
利潤仍有增長。
 
  其四是消費品業。人民富有,消費必多。幾十年來,兒童玩具業、化粧品業均歷久不衰,就
是因為消費者需求不減。
 
  第二問:年只二十、未成家,該如何投資?
 
  麥樸思:先要找遮頭之瓦,先置業。有屋之後,將餘錢買入環球新興市場基金,到較年長及
再有錢時,買入其他個別國家基金、行業基金。
 
*年輕未婚者投資策略*
 
  住,是要優先解決的,但不是不問價地買樓。樓價應要跟租金收益掛鈎,而這個租金收益,
不應低於一年期的銀行存款息,如低過,便暫不買樓。如欲收租作投資,只應以一年十個月租計
,因要預一個月租作交稅,一個月租作屋宇維修費。
 
  要買入環球新興市場基金,是因為提錢作退休將會是四十年之後的事,而投資市場常變,買
入單一新興國家的基金,難肯定有關國家能四十年不變地興旺,故交由基金經理代為監察市場變
化,會較穩妥。
 
*港股長線仍十分樂觀*
 
  第三問:香港市場近日表現不濟,何故?紅籌與國企,哪樣較好。
 
  麥樸思:香港市場近日不濟是因為之前升幅已多,故不少基金在減磅,若港股回下十至十五
巴仙,將會再吸引外資來。長線言,港股仍可十分樂觀。
 
  紅籌與國企兩者,重點是看其管理層,有些管理層十分不濟,亦有些受到國家政策所囿,總
之一句,要小心選擇。
 
  1997年,不少人沽港股樓、移民,麥樸思謂港股有可為。今時2022年,話之恒指回
至20000點下,仍確較1997年的恒指有可為。至於買A股要看其管理層,一針見血。
 
  從這三位股神中,你可學到甚麼,會有個怎樣的買股路線圖。《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【全城爆炸「性」節目】《男男女女.嘉點情趣》由美女DJ及教授以客觀開放角度談性談愛、談情談趣。 ► 立即觀看

上一篇新聞︰18/08/2022 08:10  《缸邊隨筆-石鏡泉》旱

下一篇新聞︰16/08/2022 08:10  《缸邊隨筆-石鏡泉》通脹發難,投資艱難,退休有難

專家陣容
顯示更多

加息周期唔洗急,最緊要「定」!etnet各大銀行定存息率大比拼!

【0+3去旅行】etnet全港獨家實時銀行匯率比較 唱錢格價好幫手!

【DIVA Bonus賞你】Digital Art Fair Xperience 香港2022門票