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RSS訂閱 港股業績期過了近乎一半，重磅股份例如騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、中移動(00941)等等陸續公布業績，業績前後表現好壞參半，整體港股無論成交以及波幅都反映市場觀望氣氛濃厚，單計8月份至目前為止，恒生指數的上下波幅只有大約800點，成交大部分時間低於千億元。
近日收到不少投資者提出，發現引伸波幅持續受壓，不利他們手上持有的窩輪，現水平應該如何作出應對部署？
首先，參考反映市場對後市波動性預期的恒指波幅指數，在過去六個月的表現，其高位見過50的樓上，最新已回落至23的水平。從以上可見，引伸波幅的跌勢變幅來說不遜於市況的調整。以往我們經常見到，引伸波幅與恒生指數出現「鏡面」走勢，由7月起已不復見，取而代之為引伸波幅與恒指出現同步向下的情況。
投資者若已持有窩輪，宜檢視條款上會否已變得較價外及短期，這類產品受引伸波幅的影響較大，如料引伸波幅續跌但對參考資產看法不變，作為防守之選可考慮換碼至較貼價及長身的產品。
引伸波幅下跌的確不利窩輪價格，不過反之則會帶動窩輪價格表現。所以投資者可先問問自己，是否認為相關資產未來的會否維持牛皮偏軟，還是將有大變局的可能？若果預期未來仍將保持窄幅偏軟的走勢，短線則窩輪未必是最佳的選擇。相反，若想趁引伸波幅於低位入場，博未來一段時間將會轉趨波動的話，若大市引伸波幅於半年低位回升，或許具值博的空間。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 陳恩因》
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