美國上周進行中期選舉，共和黨不止未如預期般大勝民主黨，亦沒有同時奪回參眾兩院控制權，到目前結果顯示共和黨是慘勝和僅敗，結果對2024年的總統大選再現懸念，本來市場預期共和黨重新執政將有利美國經濟，這亦是共和黨在眾議院領先時道指強烈反彈的原因，如今共和黨重掌兩院希望落空，拜登在施政上還可以有力和共和黨周旋，美國上星期公布的三大指數CPI、首領失業人數和消費信心指數都遜預期，市場憧憬有望減慢加息步伐，但有聯儲局官員在周末繼續放鷹，加上民主黨的政策方向實在難以壓抑通漲，最後只會延長美國加息周期，對市場來說可以說是百害而無一利。
*窮途末路*
上周公布的歐元區零售銷售數據優於預期，顯示歐元區經濟活動開始復甦，加上台灣冀望進一步放寬防疫措施來吸引遊客在新年期間入境刺激消費，加上對美國出口創近18年新高，全球經濟有望在低位喘定，英國新財政預算案將於本周四(17日)公布，由於英國現時的通漲高企且不受控，相信到時候觸發英鎊新一輪跌勢的慨率非常高，投資者可趁英鎊這一輪跌勢趁機買入。
*飲鴆止渴*
據報道中國官方準備繼房企信貸支持後再為房企提供2500億元融資，在兩年多的疫情防控影響下，各地方政府財政緊拙，相信這2500億元將會通過發鈔來實現，投資者可以留意官方公布的M3變動就可知一二，近日新冠個案急升破萬，廣州更錄得破3000宗案例，情勢愈趨嚴峻，由於廣州為華南的重要貿易和出口樞紐，這次疫情告急將嚴重影響中國在第四季的出口數據，加上中國全國多地受疫情波及，未來半年的中國經濟不容樂觀，人民幣的匯價將進一步走弱。
*虛火一場*
恒指期權(11月)購沽比例進一步急升至72:28的水平，至於牛證街貨則稍稍升至43:57的比例，熊證重貨區在非常貼價的17500點附近，本周很有可能會先殺熊證再殺牛證，皆因香港第三季GDP收縮4.5%，而政府亦向下修訂全年預期經濟收縮3.2%，要做到全年收縮3.2%的話，今年第四季的GDP可能要正增長或者接近0增長才能做到，但總括而言香港10月份的經濟表現有目共睹，11月的經濟到目前為止亦未見起色，這樣的環境要有正增長真是談何容易，在整體經濟環境沒有完全改善之前，恒指走勢欠缺實質理據支持升勢。
*股票簡評*
創科實業(00669)主要從事電動工具、電動工具配件、戶外園藝工具、戶外園藝工具配件的銷售，以至地板護理產品和地板護理配件銷售，集團主要業務在北美地區，當中主要客戶為家得寶，可惜現時市場普遍存在零售渠道高庫存的問題，雖然創科實業在電動工具業務具領導地位，但市場預計Ryobi品牌和地板護理品牌今年下半年的收入將同比大幅下跌，猶幸集團過往在新產品開發方面具有優勢，這些都有助維持銷售和毛利表現，加上創科實業的管理層果斷採取一系列包括減產，減少開支等行動來應付不同的市場逆境，甚至減慢部分資本開支項目來提高現金流，這些都有利集團的財務表現，創科實業的旗艦品牌MILWAUKEE繼續跑贏市場亦支持良好業績表現。由於北美市場，澳洲，亞洲和歐洲都錄得雙位數增長，這些都讓投資者憧憬創科實業會再交出一分令人滿意的業績，但美國加息預期持續升溫，市場憂慮息率將拖累經濟進入衰退，結果將會令消費意欲受壓而影響集團的銷售，加上集團手頭只擁有現金及現金等價物不到13億元，但借款總額卻接近34億元，在息率不斷向上的環境下，創科實業將要支付不斷增加的利息支出，面對盈利不斷被侵蝕和經濟環境不確定，投資者暫時不宜買入，待股價跌穿65元後再考慮買入。
《資深市場人士戴名》
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