美國11月通脹率(CPI)按年比率為7.1%，較10月7.7%水平急速回落。倘與6月高位9.1%比較，通脹更足足回落了兩個百分點。事實上，早於通脹數字公布前，美國財長耶倫於過去周日(11日)在接受美國CBS電視台訪問時就預期，假使再沒有突如其來的衝擊，美國通脹在2023年應會出現較顯著回落。現在回看，似乎耶倫的預期相當準確。
*重點看美息哪水平見頂及2024年會否減息*
對於今晚(本港時間周四凌晨3:00)議息會，市場依然估計聯儲局會加息半厘，把聯邦儲備基金息率推上4.25%-4.5%範圍。但是，現在市場重點是放在整個加息周期上，看最終聯邦儲備基金息率究竟會在5厘還是4.75%見頂。而繼昨晚公(13日)布的通脹數字後，現市場估美息4.75%見頂的機率明顯是略佔了上風。事實上，市場現所關注的不單只是美息在哪水平見頂，還關注聯儲局會否於2024年開始減息。而這一切市場期望於今晚議息會可找出答案。
*息率對美元的影響力在降*
回觀美元，受加息周期快見頂因素影響美元昨晚下跌，但跌幅並不顯著，從通脹數字未公布前美匯指數大約處於105指數點，到今早(14日)於亞洲市場回落到104水平徘徊所見，跌幅尚算輕微。出現這情況，相信是因為市場早已預期聯邦儲備基金息率將於5厘見頂，現在只是按照最新情況對美元的變化作出微調而已。不排除往後市場將逐漸淡化美息對美元匯價所帶來的影響。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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