一如預期，聯儲局於今晨議息會宣布加息半厘，把聯邦儲備基金息率範圍推上4.25%-4.5%水平，並成為自2007年以來最高息率位置。聯儲局主席鮑威爾在其聲明中指，不要太早認為通脹見頂，並揚言明年會繼續加息。他還指，現今問題不在於該局日後將加息有多快，而是最終加息水平有多高及後在高息環境會維持多久等。另外，在19位聯儲局委員中，就只有兩位預期息率到明年底仍會在5%以下，顯示大部分委員均估計息率將攀越5%。而在聯儲局的推算中，他們估計聯儲局明年仍有機會加息75基點。這無疑打破了市場對聯邦儲備基金息率或有可能於明年4.75%見頂的幻想。
*美國經濟及就業有機會轉差*
對於通脹的問題上，鮑威爾認為10月及11月通脹的回落是好事，但要證實通脹是否真正進入下降軌則還待觀察。而從聯儲局今晨在議息會後公開的經濟預測報告中顯示，聯儲局認為要到2025年底美國的通脹率才能真正返回該局制定的2%通脹目標水平，而到2023年底相信通脹仍會在3%之上。至於失業率，該局估計將由現時3.7%到明年攀至4.6%水平，而明年GDP增長則只有0.5%，到2024年才能略為增加1.6%。
*聯儲局的三個信息*
上述聯儲局的聲明及對未來經濟預測給了我們三個信息。首先，當然是聯儲局會很大機會繼續加息至5.25%才見頂，而非市場先前所估計的加息至4.75%或5%就見頂。其次是聯儲局就是見到失業率由現時3.7%攀至4.6%也在所不惜，打破了市場過去認為聯儲局會忌憚失業率上升而停止加息的想法。最後，就是面對經濟增長嚴重放慢，聯儲局也堅持要打擊通脹。但按聯儲局估計，美國經濟就只會放慢而非收縮。相信這情況已較其他主要經濟體優勝。聯儲局下次議息會是2月2日。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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