美國剛公布的11月耐用品訂單按月下跌2.1%，創自2020年4月以來最大跌幅，不包括運輸耐用品訂單則按月升0.2%符合市場預期，而11月新屋銷售連續第二個月上升和核心PCE物價指數亦按月上升0.2%亦符合市場預期，美國經濟表現暫時沒有出現轉勢跡象，投資者短期內不宜看淡美股。美國經歷最冷聖誕節，部份地區跌穿-50度，相信即將公報的燃油庫存會有較大跌幅，但投資者切勿誤判為經濟復甦跡象。加上美光(Micron)上季營收急跌，業績由盈轉虧，主要因全球對記憶體晶片DRAM需求萎縮，全球經濟衰退跡象明顯，美光可能只是一個開始，下一波可能就是微軟(Msft)和聯想(00992)這些以個人電腦業務為主的企業。
*衰退壓頂*
英國在聖誕節期間多個行業實施罷工，加上英國國家統計局下調第三季GDP按季由下跌0.2%至下跌0.3%，家庭可支配收入更連跌四季，英國未來一年的經濟相信難有起色。日本官方統計稱明年將有接近7000種食品漲價，而且平均升幅高達18%，通漲壓力持續上升，日本央行的低息政策還能走多遠，全球經濟在加息和經濟衰退的雙重夾擊下，美元資產將再度成為最捧對象。
*杯弓蛇影*
據報道由於疫情和訂單流失，廣東接近60%紡織工廠提前放年假，當中有多少工廠在春節後仍能繼續經營存在疑問，由於最近疫情反覆，國外買家相信在明年第一季後期才會到國內考察，至於訂單相信要第二季才能落實，這對國內的製造業能幫助多少還是未知之數，媒體引述東莞市衛健局推測東莞單日增加25萬人染疫，浙江亦傳聞單日新增近百萬病例，是耶非耶難以確認，但肯定的是冬季流感高峰期將混淆新冠病例實際數字。
*最後一升*
恒指期權購沽比例輕微上升至65:35的水平，至於牛熊證街貨維持在46:54的比例，牛證最多新增和重倉分別在19300點和18600點，由於假期期間公布通關消息，不排除恒指在結算前會借勢挾倉，但經驗所得好消息盡出後必來大跌，投資者還是小心為上。Zeek結業並且欠數百快遞員薪金為快遞行業敲響警鐘，當中香港政府有份投入的資金相信會是飲雪水收尾。上周香港機場出境人數與各大商場人流表現兩極，外流消費明顯，加上中原城市指數報156.37點回復到2017年5月水平，天水圍嘉湖山莊兩房月租見9500，地產市道如此疲弱，經濟復甦愈行愈遠。
*股票簡評*
永安(00289)主要經營百貨業務和物業投資，集團主要持有的物業分別在香港和墨爾本外亦透過在美國附屬公司經營汽車經銷業務，永安的業務雖然簡單，但中期業績顯示集團的各項業務皆出現不同程度的虧損，首先是投資物業估值淨損失5190萬元，百貨業務則營業額下跌約15%，虧損擴大至超過1900萬元，至於物業投資收入方面，香港的商業投資物業收入輕微減少約3%，整體出租率維持在94%左右，至於墨爾本的商業寫字樓物業收入卻大跌19%，整體出租率更下降7個百分點，數據顯示墨爾本的寫字樓物業租金有下調跡象(租金下下跌幅度比出租率大)，相信下調壓力在今年下半年和明年都不會有多少改善，投資者要注意永安的百貨業務可能是業績的負累，皆因永安百貨屬於較老化的品牌，對年輕人來說是決乏吸引力，加上欠缺知名品牌進駐，百貨業務是難有起色，雖然中港通關有望但以目前國內經濟環境加上疫情效應，永安並不能有任何顯著的得益，綜合多個不利因素，投資者不宜因通關而追入圖利，合理買入價在10元附近。
《資深市場人士 戴名》
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